एक्सिस सिक्योरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, भारत में फास्ट मूविंग कंज्यूमर गुड्स (एफएमसीजी) क्षेत्र ने लचीलापन और अनुकूलनशीलता प्रदर्शित करना जारी रखा है, जिसमें Q1FY25 में शीर्ष-पंक्ति वृद्धि मुख्य रूप से ग्रामीण मांग में निरंतर सुधार से प्रेरित है।
उत्तरी क्षेत्र में भीषण गर्मी, बढ़ती प्रतिस्पर्धा और आगामी आम चुनावों के प्रभाव जैसी चुनौतियों का सामना करने के बावजूद, अधिकांश एफएमसीजी कंपनियां मध्यम से उच्च एकल अंक की राजस्व वृद्धि दर्ज करने में सफल रहीं।
वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में, FMCG सेक्टर ने मजबूत राजस्व वृद्धि देखी, जो मुख्य रूप से वॉल्यूम में सुधार से प्रेरित थी। सामान्य मानसून, रणनीतिक ग्रामीण वितरण विस्तार और क्षेत्र-विशिष्ट उत्पादों के लॉन्च द्वारा समर्थित, ग्रामीण मांग ने इस पुनरुत्थान में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।
परिणामस्वरूप, ग्रामीण बाजार न केवल शहरी विकास के बराबर रहे, बल्कि उससे आगे भी बढ़ गए, जो कम शहरीकृत क्षेत्रों में इस क्षेत्र की गहरी पैठ को दर्शाता है।
ग्रामीण मांग में लगातार सुधार हुआ है, ग्रामीण बाजार की वृद्धि दर अब शहरी क्षेत्रों से आगे निकल गई है। यह सुधार कई कारकों पर आधारित है, जिसमें सरकारी खर्च में वृद्धि, अनुकूल मानसून और एक मजबूत त्यौहारी सीजन की प्रत्याशा शामिल है।
इन तत्वों से आने वाली तिमाहियों में ग्रामीण मांग में और वृद्धि होने की उम्मीद है, जिससे इस क्षेत्र की वृद्धि की संभावनाएं मजबूत होंगी। हालांकि, छोटे और क्षेत्रीय खिलाड़ियों की बढ़ती प्रतिस्पर्धा एक चुनौती पेश करती है, जिसका कंपनियों को सावधानीपूर्वक सामना करना होगा।
कई तिमाहियों में मजबूत सकल मार्जिन विस्तार के बाद, Q1FY25 में अधिकांश FMCG कंपनियों के मार्जिन में गिरावट देखी गई। यह मंदी आधार अवधि में दर्ज किए गए उच्च सकल मार्जिन और विशेष रूप से कृषि वस्तुओं में कच्चे माल की कीमतों में अस्थिरता के कारण है।
इसके अलावा, बाजार हिस्सेदारी को फिर से हासिल करने के उद्देश्य से किए गए उच्च विज्ञापन खर्च ने EBITDA मार्जिन विस्तार में अस्थायी मंदी में योगदान दिया है। हालांकि, इन निवेशों से दीर्घकालिक लाभ मिलने की उम्मीद है, जिससे कंपनियों को भविष्य में निरंतर विकास की स्थिति में रहने में मदद मिलेगी।
FMCG कंपनियों ने मध्यम से उच्च एकल अंकों की राजस्व वृद्धि दर्ज की, जो विशेष रूप से ग्रामीण क्षेत्रों में वॉल्यूम रिकवरी से प्रेरित थी। सामान्य मानसून, ग्रामीण वितरण विस्तार और क्षेत्र-विशिष्ट उत्पाद लॉन्च इस वृद्धि में प्रमुख योगदानकर्ता थे।
कम्पनियों ने संकेत दिया है कि आगामी तिमाहियों में ग्रामीण मांग में सुधार जारी रहने की उम्मीद है, जिससे उनकी विकास संभावना को और बल मिलेगा।
जबकि उच्च आधार और कच्चे माल की बढ़ी हुई कीमतों के कारण सकल मार्जिन विस्तार धीमा हो गया, EBITDA मार्जिन में भी धीमी वृद्धि देखी गई क्योंकि कंपनियों ने विज्ञापन खर्च बढ़ा दिया। इन व्ययों को रणनीतिक निवेश के रूप में देखा जाता है जो बाजार हिस्सेदारी और दीर्घकालिक लाभप्रदता को बढ़ाएगा।
भारतीय FMCG क्षेत्र संरचनात्मक विकास पथ पर है, जिसमें शैंपू और प्रीमियम डिटर्जेंट जैसी कई कम पहुंच वाली श्रेणियों में विस्तार की महत्वपूर्ण संभावना है। ग्रामीण क्षेत्रों में चल रही पहुंच इस क्षेत्र की विकास संभावनाओं को और बढ़ाती है।
जैसे-जैसे भारतीय उपभोक्ताओं की क्रय शक्ति बढ़ती है, प्रीमियम और ब्रांडेड उत्पादों की ओर ध्यान देने योग्य बदलाव होता है। अस्थिर, अनिश्चित, जटिल और अस्पष्ट (VUCA) दुनिया में, FMCG क्षेत्र अपने वर्ग में सर्वश्रेष्ठ रिटर्न अनुपात जैसे कि नियोजित पूंजी पर रिटर्न (ROCE), इक्विटी पर रिटर्न (ROE) और लाभांश प्रतिफल प्रदान करने के लिए खड़ा है। ये कारक लंबी अवधि में पूंजी की सुरक्षा में योगदान करते हैं, जिससे यह क्षेत्र एक आकर्षक निवेश विकल्प बन जाता है।
ग्रामीण मांग में वृद्धि के कारण FMCG क्षेत्र में स्थिर मात्रा में सुधार जारी रहने की उम्मीद है। हालांकि, उच्च आधार प्रभाव और विज्ञापन में चल रहे निवेश के कारण सकल मार्जिन विस्तार धीमा रह सकता है, जिससे समग्र EBITDA मार्जिन सुधार में देरी हो सकती है।
एफएमसीजी क्षेत्र के लिए मध्यम अवधि का दृष्टिकोण सकारात्मक है, जिसमें घरेलू खपत से बेहतर रिटर्न की उम्मीद है। ग्रामीण मांग में और मजबूती आने की उम्मीद है, जिसे सरकारी खर्च में वृद्धि, अनुकूल मानसून और मजबूत त्योहारी सीजन से समर्थन मिलेगा।
हालांकि, कच्चे माल की कीमतें, विशेष रूप से कृषि-वस्तु क्षेत्र में, अस्थिर बनी रहने की संभावना है, जिसके लिए कंपनियों द्वारा सावधानीपूर्वक प्रबंधन की आवश्यकता होगी।
