क्या कृषि-रसायन उद्योग बदलाव के कगार पर है?

एलारा कैपिटल में संस्थागत इक्विटी रिसर्च के उपाध्यक्ष प्रशांत बियाणी ने कहा कि वैश्विक इन्वेंट्री डिस्टॉकिंग चरण काफी हद तक खत्म हो चुका है। लेकिन घरेलू कंपनियों के लिए यह स्पष्ट है, लेकिन निर्यातकों को एक अलग चुनौती का सामना करना पड़ रहा है: वॉल्यूम रिकवरी के बावजूद, चीन से लगातार आपूर्ति के कारण कीमतें नहीं बढ़ रही हैं, उन्होंने कहा।

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज की 19 जून की रिपोर्ट में कहा गया है, “कृषि रसायनों, खासकर इनोवेटर्स के लिए आपूर्ति में बदलाव के शुरुआती संकेत अब दिखाई दे रहे हैं।” रिपोर्ट में कहा गया है कि कृषि रसायनों की इन्वेंट्री का स्तर सामान्य से नीचे चला गया है, जिससे कुछ राहत मिली है, जबकि अंतर्निहित मांग स्थिर बनी हुई है। रिपोर्ट में कहा गया है कि अमेरिकी कृषि रसायन कंपनियां आउटसोर्सिंग बढ़ा रही हैं और एसेट-लाइट मॉडल को अपना रही हैं, जिससे भारतीय विशेष रसायन फर्मों के लिए एक बड़े पते योग्य बाजार का लाभ उठाने का रास्ता खुल रहा है।

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वित्त वर्ष 24 में निर्यात मांग में कमी, चीन की आक्रामक डंपिंग और लगातार मूल्य निर्धारण दबाव के कारण रसायन और कृषि रसायन क्षेत्र को संघर्ष करना पड़ा। दिसंबर 2023 में लाल सागर की घटना के बाद वैश्विक रसद में व्यवधान ने लागत को और बढ़ा दिया, जिससे इस क्षेत्र की परेशानियाँ और बढ़ गईं। वैश्विक इन्वेंट्री कम होने के कारण जून तिमाही में वॉल्यूम ग्रोथ की रिपोर्ट करने के बावजूद, चिंताएँ बनी रहीं क्योंकि जनवरी-जुलाई 2024 में चीन का कृषि रसायन उत्पादन साल-दर-साल लगभग 50% बढ़ा, जिससे नए इन्वेंट्री ओवरहैंग की आशंकाएँ बढ़ गईं।

क्या अब पलटवार का समय आ गया है?

बियानी ने कहा, “घरेलू खपत पहले ही बढ़ रही है, और निर्यात में भी सुधार की संभावना है।” जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के वरिष्ठ उपाध्यक्ष गौरांग शाह भी घरेलू कृषि रसायन कंपनियों के लिए मजबूत दीर्घकालिक संभावनाओं को देखते हैं, क्योंकि चीन-प्लस-वन रणनीति से निर्यात को भी लाभ मिलने की उम्मीद है।

“कृषि रसायन व्यवसाय में पहले से ही सकारात्मकता के संकेत दिखने लगे हैं। हम पूछताछ में वृद्धि देख रहे हैं।”

अनुपम रसायन इंडिया लिमिटेड के मुख्य कार्यकारी अधिकारी गोपाल अग्रवाल ने कहा, “कृषि रसायन व्यवसाय में पहले से ही सकारात्मकता दिखाई दे रही है। हम पूछताछ में वृद्धि देख रहे हैं।” उन्होंने कहा कि कृषि रसायन व्यवसाय, जो वित्त वर्ष 24 में कंपनी के समेकित राजस्व का 65% था, वित्त वर्ष 25 के अंत तक ठीक होने और उसके बाद बढ़ने की उम्मीद है।

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विश्लेषकों ने कहा कि वित्त वर्ष 24 में एग्रोकेमिकल कंपनियों की बिक्री, स्टॉक कम करने और चीनी कंपनियों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के कारण प्रभावित हुई, जिससे पिछले वर्ष की तुलना में प्रति शेयर आम सहमति आय में भारी गिरावट आई।

रैलिस इंडिया के एमडी और सीईओ ज्ञानेंद्र शुक्ला ने कहा कि उद्योग मांग-आपूर्ति के बीच असंतुलन के कारण कीमतों में गिरावट से जूझ रहा है, जिसका मुख्य कारण चीन से अतिरिक्त क्षमता है। कुछ दवा कंपनियों सहित भारतीय कंपनियों ने चीन-प्लस-वन प्रवृत्ति का लाभ उठाने के लिए अपनी क्षमता का विस्तार किया है। इसके अतिरिक्त, असमान मानसून की बारिश, विशेष रूप से पूर्वोत्तर और दक्षिणी क्षेत्रों में सूखे ने खपत को कम किया है और अतिरिक्त इन्वेंट्री को जन्म दिया है। हालांकि, उन्हें उद्योग की दीर्घकालिक विकास संभावनाओं पर भरोसा है।

“हमारे आंतरिक अनुमानों के अनुसार, भारतीय कृषि रसायन बाजार का मूल्य लगभग ₹शुक्ला ने कहा, “हमारे पास कृषि योग्य भूमि बहुत अधिक है, फिर भी हमारा कृषि रसायन उपभोग 0.4 किलोग्राम/हेक्टेयर है, जबकि वैश्विक उपयोग 2.6 किलोग्राम/हेक्टेयर है, जो वृद्धि के लिए पर्याप्त गुंजाइश दर्शाता है।” रैलिस इंडिया के लिए कृषि रसायन प्रमुख व्यवसाय बना हुआ है, जो 75% से अधिक वार्षिक राजस्व उत्पन्न करता है।

“मानसून के लगातार अनियमित होते स्वरूप ने कृषि गतिविधियों को बाधित कर दिया है…जिससे सुधार की समयसीमा प्रभावित हो सकती है।”

बायर साउथ एशिया के अध्यक्ष साइमन वीबुश कृषि रसायन व्यवसाय के लिए आशावादी बने हुए हैं। उन्होंने कहा, “मानसून के लगातार अनियमित पैटर्न ने कृषि गतिविधियों को बाधित किया है, समय पर छिड़काव में देरी हुई है, जिससे रिकवरी टाइमलाइन प्रभावित हो सकती है।” उन्होंने आगे कहा, “आने वाले हफ्तों में चालू खरीफ सीजन का स्पष्ट आकलन होने की उम्मीद है।”

वैश्विक मांग ने उम्मीदों को प्रभावित किया

जबकि 2024 में मैक्रो वातावरण में सुधार आना शुरू हो गया है, वैश्विक मांग मध्यम बनी हुई है और धीरे-धीरे सुधार की ओर अग्रसर है। बियाणी ने कहा कि भारी बारिश ने वृद्धि की उम्मीदों को थोड़ा कम कर दिया है, लेकिन सितंबर तिमाही में साल-दर-साल उच्च एकल-अंकीय वॉल्यूम वृद्धि अभी भी प्राप्त करने योग्य है, जबकि जून तिमाही में साल-दर-साल स्वस्थ दोहरे अंकों की वृद्धि हुई थी। फिर भी, उन्हें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 25 की दूसरी छमाही काफी मजबूत होगी।

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5 सितंबर की सेंट्रम रिपोर्ट में कहा गया है, “इन चुनौतियों के बीच, कंपनियों ने वित्त वर्ष 24 के दौरान पूंजीगत व्यय में कटौती नहीं की और वित्त वर्ष 25ई के लिए घोषित पूंजीगत व्यय को काफी हद तक जारी रखा है। हालांकि, अब ध्यान क्षमता उपयोग बढ़ाने और नए कमीशन किए गए पूंजीगत व्यय से राजस्व बढ़ाने/बढ़ाने पर केंद्रित हो गया है।”

शाह स्पेशियलिटी और एग्रोकेमिकल सेक्टर में आरती इंडस्ट्रीज, पिडिलाइट इंडस्ट्रीज, पीआई इंडस्ट्रीज, विनती ऑर्गेनिक्स और यूपीएल के पक्ष में हैं। उनका यह भी मानना ​​है कि भारत की एग्रोकेमिकल मांग में दीर्घकालिक दृष्टिकोण मजबूत है, जिसे निरंतर सरकारी समर्थन, बढ़ी हुई मशीनीकरण और उन्नत फील्ड प्रौद्योगिकियों का समर्थन प्राप्त है।