ट्रैफिकसोल आईपीओ: सेबी ने एसएमई आईपीओ लिस्टिंग को रोक दिया

एक सामान्य कदम में, बाजार नियामक ने शुक्रवार को बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज को आदेश दिया कि जब तक सेबी मामले में अपनी जांच पूरी नहीं कर लेता, तब तक वह कंपनी ट्रैफिकसोल आईटीएस टेक्नोलॉजीज लिमिटेड के शेयरों की लिस्टिंग के साथ आगे नहीं बढ़े। सेबी के पास निवेशकों की शिकायतों के बारे में जानकारी मिलने के बाद बीएसई ने 17 सितंबर को ट्रैफिकसोल शेयरों की लिस्टिंग पहले ही स्थगित कर दी थी।

पूर्णकालिक सदस्य अश्वनी भाटिया द्वारा लिखित सेबी के एकपक्षीय अंतरिम आदेश में कहा गया है, “अगर ऐसे आईपीओ को सूचीबद्ध करने की अनुमति दी जाती है, यहां तक ​​​​कि गंभीर चिंताओं (जो सेबी ने कंपनी की प्रारंभिक जांच में पाई थी) के मद्देनजर भी, यह विश्वास को हिला सकता है।” सूचीबद्ध एसएमई पारिस्थितिकी तंत्र में निवेशकों की, इसलिए ऐसे मामलों में कार्रवाई अत्यंत सावधानी से की जानी चाहिए।

प्रतिभूति वकील चिराग एम शाह ने कहा कि यह एक सामान्य और अभूतपूर्व आदेश था। “दायित्व बीएसई टीम पर है जिसने एसएमई आईपीओ को मंजूरी दे दी है। हालांकि सेबी ने निश्चित आपदा से बचने के लिए सक्रिय कदम उठाए हैं, लेकिन बीएसई टीम को जवाब देने के लिए बहुत कुछ होगा। मर्चेंट बैंकर की भी जांच की जानी चाहिए। सेबी के पास व्यापक शक्तियां हैं धारा 11 के तहत, जिसमें ऐसे आदेश पारित करना शामिल है, लेकिन आमतौर पर कंपनी द्वारा आईपीओ की आय के बारे में पोस्ट फैक्टो विश्लेषण दायर करने के बाद कार्रवाई की जाती है।

सेबी की यह कार्रवाई जनता को शेयर बेचने वाले एसएमई पर निगरानी कड़ी करने के नियामक के इरादे को मजबूत करती है।

हाल ही में 29 अगस्त को, सेबी ने एसएमई बाजार में संदिग्ध प्रथाओं के बारे में चिंता जताई थी और कुछ एसएमई द्वारा अवास्तविक अनुमानों के बारे में निवेशकों को चेतावनी दी थी। 12 सितंबर को, ब्लूमबर्ग ने बताया कि सेबी जनता को शेयर बेचने वाले एसएमई पर कड़ी निगरानी रखने पर विचार कर रहा है।

शाह ने कहा, “एसएमई क्षेत्र पिछले कुछ समय से चकाचौंध में है, लेकिन ऐसा लगता है कि चीजें नीचे जा रही हैं और मानदंडों को कड़ा करने की जरूरत है और इसमें सुधार लाने की जरूरत है।”

2018 में स्थापित, ट्रैफिकसोल इंटेलिजेंट ट्रांसपोर्टेशन सिस्टम (आईटीएस) और ऑटोमेशन समाधानों में माहिर है, जो सॉफ्टवेयर विकास, परामर्श और डिलीवरी जैसी सेवाएं प्रदान करता है। कंपनी ने पिछले वर्ष की तुलना में FY24 में 80% राजस्व वृद्धि और कर पश्चात लाभ में 153% की वृद्धि दर्ज की।

31 मई को, इसने बीएसई के लघु और मध्यम उद्यमों (एसएमई) प्लेटफॉर्म के लिए इक्विटी शेयरों के आरंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आईपीओ) के लिए बीएसई के साथ एक ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) दायर किया। का एक ताजा मामला ₹64.10 लाख शेयरों का प्रस्ताव किया गया था, आईपीओ 10 से 12 सितंबर के बीच निवेशकों को मूल्य बैंड पर पेश किया गया था। ₹66 से ₹70 प्रति शेयर. इस इश्यू को 345.65 गुना सब्सक्राइब किया गया था, जबकि रिटेल हिस्से को 317.66 गुना सब्सक्राइब किया गया था। ₹मूल्य दायरे के ऊपरी स्तर पर 44.87 करोड़ रुपये।

डीआरएचपी ने खुलासा किया कि आईपीओ आय का उपयोग सॉफ्टवेयर खरीद (विशेष रूप से एक एकीकृत सॉफ्टवेयर नियंत्रण केंद्र), उधारों के पुनर्भुगतान, कार्यशील पूंजी की जरूरतों और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए किया जाएगा।

इश्यू के बंद होने के बाद, सेबी और बीएसई को आय के प्रस्तावित उपयोग में विसंगतियों का आरोप लगाते हुए शिकायतें मिलीं, विशेष रूप से अनुबंध को निष्पादित करने के लिए तीसरे पक्ष के विक्रेता की क्षमता के संबंध में। सेबी की सलाह पर बीएसई ने मामले की जांच की और लिस्टिंग को टाल दिया। इसने कंपनी और उसके मर्चेंट बैंकर, एकाद्रिष्ट कैपिटल प्राइवेट लिमिटेड को एक एस्क्रो खाते में आय बनाए रखने का भी निर्देश दिया। इसके बाद निवेशकों ने आईपीओ रद्द करने और रिफंड की मांग की।

इस बीच सेबी ने मर्चेंट बैंकर को स्पष्टीकरण देने के लिए बुलाया और पाया कि सॉफ्टवेयर को तीसरे पक्ष के विक्रेता ओएसिस कॉर्पकेयर से खरीदा जाना था, जिसने पिछले वित्त वर्ष में शून्य राजस्व की सूचना दी थी और पिछले तीन वित्त वर्षों में वित्तीय विवरण दाखिल नहीं किया था। बीएसई की टीम ने भी 19 सितंबर को ओएसिस की साइट देखी, जहां कार्यालय बंद मिला।

ट्रैफिकसोल ने बीएसई को सूचित किया कि वह सॉफ्टवेयर खरीद को रोक देगा और नए विक्रेता प्रस्तावों की तलाश करेगा, जिसके लिए किसी भी अनुबंध के लिए शेयरधारक की सहमति की आवश्यकता होगी। हालाँकि, कंपनी के पिछले आचरण के कारण, सेबी असहमत रहा। “सॉफ्टवेयर अनुबंध एक विक्रेता को देने का प्रयास, जो प्रथम दृष्टया सॉफ्टवेयर प्लेटफॉर्म विकसित करने में किसी भी पूर्व अनुभव के बिना एक शेल इकाई प्रतीत होता है, जानबूझकर निवेशकों को गुमराह करने और आईपीओ आय को डायवर्ट करने का एक प्रयास था। निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए, आदेश में उठाए गए मुद्दों की विस्तृत जांच की आवश्यकता है,” नियामक ने कहा।

डब्ल्यूटीएम ने इस तथ्य पर भी ध्यान दिया कि जिन व्यक्तियों और संस्थाओं को आईपीओ में शेयर आवंटित किए गए हैं, उनके द्वारा किया गया निवेश अधर में है। “इन शेयरों की लिस्टिंग से ऐसे निवेशकों को तत्काल तरलता मिलेगी। दूसरी ओर, यह मानना ​​होगा कि किए गए खुलासे भ्रामक/दोषपूर्ण होने की स्थिति में पूंजी के क्षरण की संभावना हो सकती है। इन प्रतिस्पर्धी हितों के बीच एक संतुलन बनाना होगा,” डब्ल्यूटीएम ने कहा।

इसे देखते हुए सेबी 30 दिनों के भीतर ट्रैफिकसोल द्वारा किए गए खुलासों की जांच करेगा, जिसमें मर्चेंट बैंकर की जांच भी शामिल हो सकती है। इस दौरान, बीएसई शेयरों को सूचीबद्ध नहीं करेगा और यह सुनिश्चित करेगा कि आईपीओ की आय ट्रैफिकसोल तक पहुंच के बिना ब्याज वाले एस्क्रो खाते में रहेगी।