सेबी पैनल कमोडिटी फंड की नई श्रेणी पर विचार कर रहा है

सेबी द्वारा नियुक्त समिति इस बात पर विचार कर रही है कि क्या म्यूचुअल फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की एक अलग श्रेणी लॉन्च कर सकते हैं जो एक्सचेंज ट्रेडेड कमोडिटी डेरिवेटिव्स (ईटीसीडी) के माध्यम से वस्तुओं में पूरी तरह से निवेश करते हैं।

2019 में, सेबी ने एमएफ को ईटीसीडी में भाग लेने की अनुमति दी थी, जो विनियमित स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार किए जाने वाले मानकीकृत समझौते हैं। बहु-परिसंपत्ति योजनाओं के लिए, ईटीसीडी का एक्सपोजर योजना के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य के 30 प्रतिशत पर सीमित किया गया था। अन्य हाइब्रिड योजनाओं के लिए सीमा 10 प्रतिशत थी।

ईटीसीडी में एमएफ निवेश ₹10,000 करोड़ से कम होने का अनुमान है। ईटीसीडी के अलावा, एमएफ वर्तमान में सोने और चांदी ईटीएफ के माध्यम से वस्तुओं में निवेश कर सकते हैं, जिसके लिए वस्तुओं के भौतिक समर्थन की आवश्यकता होती है, और सोने और चांदी के फंड के माध्यम से।

“सेगमेंट में रिटर्न कमाने के अवसर हैं। पिछले कुछ वर्षों में कमोडिटीज ने कई बार आर्बिट्राज फंडों से बेहतर प्रदर्शन किया है।’

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उनके अनुसार, यदि नियामक योजनाओं को 10 प्रतिशत की शुद्ध लंबी स्थिति रखने की अनुमति देता है तो निवेशक पैसा बनाने में सक्षम होंगे। उन्होंने कहा, कमोडिटी स्कीमों को एक ही कमोडिटी में 30 तक का सकल एक्सपोजर लेने की अनुमति दी जा सकती है, जिसमें से 20 फीसदी को हेज करना होगा और बाकी 10 फीसदी नेकेड या नेट लॉन्ग पोजीशन हो सकती है।

जो कोई कमोडिटी वायदा अनुबंध खरीदता है उसे अनुबंध पर ‘लंबा’ कहा जाता है।

“ईटीसीडी के साथ समस्या यह है कि ऐसी सीमित वस्तुएं हैं जहां पर्याप्त तरलता है। यदि आप सकल जोखिम के लिए 10 प्रतिशत की शर्त रखते हैं, तो योजना को कम से कम 10 वस्तुओं में निवेश करना होगा, जो एक चुनौती हो सकती है। किसी एक कमोडिटी में 30 प्रतिशत सकल एक्सपोजर के साथ, पोर्टफोलियो में कम से कम चार कमोडिटी होंगी, ”उन्होंने कहा।

सोना, चांदी, अरंडी का तेल, एल्यूमीनियम, तांबा और जस्ता कुछ अधिक तरल वस्तुएं हैं।

धातु का खेल

उद्योग ने धातुओं जैसी भौतिक वस्तुओं के निपटान के लिए समय अवधि में छूट की मांग की है। “चूंकि धातुएं खराब नहीं होती हैं इसलिए हमने सेबी से उनके निपटान के लिए अधिक समय देने का अनुरोध किया है। व्यापारी आम तौर पर अंतिम समाप्ति तक भौतिक वस्तु को अपने पास रखते हैं, जो 2-3 साल तक हो सकती है, ”अधिकारी ने कहा।

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मौजूदा मानदंडों के अनुसार, ईटीसीडी में भाग लेने वाले एमएफ अनुबंधों के भौतिक निपटान के मामले में अंतर्निहित सामान रख सकते हैं। हालाँकि, फंडों को ऐसे सामान का निपटान उसी अनुबंध श्रृंखला के तत्काल अगले समाप्ति दिन तक या सामान रखने के 30 दिनों के भीतर करना होता है।

सेबी को भेजे गए ईमेल का तुरंत जवाब नहीं मिला।

ट्रेडों के प्रकार

वस्तुओं में व्यापार दो प्रकार के होते हैं। एक है कैलेंडर प्रसार, जो मध्यस्थता के समान है। दूसरा दिशात्मक व्यापार है, जिसमें नग्न स्थिति लेना शामिल है।

एक कैलेंडर स्प्रेड में एक महीने में किसी परिसंपत्ति के डेरिवेटिव को खरीदना और दूसरे महीने में उसी परिसंपत्ति के डेरिवेटिव को बेचना शामिल होता है। उदाहरण के लिए, कोई एल्युमीनियम के निकट-माह के वायदा अनुबंध खरीद सकता है और उसी धातु के दूर-माह के वायदा अनुबंध को बेच सकता है।