हुंडई मोटर इंडिया के आईपीओ में धीमी गति देखी जा रही है क्योंकि विश्लेषकों ने उच्च मूल्यांकन पर चिंता जताई है

हुंडई मोटर इंडिया आईपीओ: आज (मंगलवार, 15 अक्टूबर), हुंडई मोटर इंडिया लिमिटेड ने डी-स्ट्रीट पर अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश शुरू की, और बोली के पहले दिन को क्रमिक और सुसंगत गति से चिह्नित किया गया है। आईपीओ को शुरुआती दिन में 18% का सब्सक्रिप्शन मिला है। सब्सक्रिप्शन में, खुदरा निवेशकों का हिस्सा 26%, गैर-संस्थागत निवेशकों का कोटा 13% और योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) का हिस्सा 5% है। इसके अतिरिक्त, कर्मचारी हिस्से में 79% की सदस्यता देखी गई है।

बाजार विश्लेषकों ने भारतीय जीवन बीमा निगम (एलआईसी) आईपीओ का उदाहरण देते हुए बताया है कि ऐतिहासिक रूप से, बिक्री के लिए बड़े ऑफर (ओएफएस) निवेशकों के लिए फायदेमंद नहीं रहे हैं।

भारत के इतिहास में सबसे बड़ा आईपीओ होने के कारण हुंडई मोटर इंडिया और इसकी स्टॉक पेशकश के बारे में काफी चर्चा और उत्सुकता पैदा हुई है, लेकिन हालांकि, बाजार विशेषज्ञों ने इसके मूल्यांकन पर भारी चिंताएं जताई हैं।

हुंडई मोटर इंडिया, 1996 में स्थापित, भारत में एक प्रमुख ऑटोमोबाइल निर्माता और हुंडई मोटर कंपनी, कोरिया की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है। यह i20, Creta और Venue जैसे अपने लोकप्रिय मॉडलों के लिए प्रसिद्ध है। भारतीय इकाई कोई नया शेयर जारी नहीं करेगी, लेकिन इसकी कोरियाई मूल कंपनी, हुंडई मोटर, इकाई के 142.2 मिलियन शेयर बेचने की योजना बना रही है, जो 17.5% हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करती है। आईपीओ से पूरी आय मूल कंपनी को जाएगी, जिसने इसका उपयोग कैसे किया जाएगा, इसका विवरण नहीं दिया है।

रिपोर्ट के अनुसार, कार निर्माता की यह शेयर बिक्री इस साल इक्विटी पूंजी जुटाने के लिए सबसे व्यस्त बाजारों में से एक के रूप में भारत की स्थिति को मजबूत करती है, सितंबर तिमाही में 100 से अधिक कंपनियां सूचीबद्ध हुई हैं। हालाँकि, इसके शेयरों के लिए व्यक्तिगत निवेशकों की उतार-चढ़ाव वाली मांग उन चुनौतियों को भी उजागर करती है जिनका कंपनी को प्रोत्साहन और मूल्य में कटौती से भरे प्रतिस्पर्धी बाजार में सामना करना पड़ेगा क्योंकि महामारी से प्रेरित मांग में वृद्धि कम हो गई है।

यहां विशेषज्ञों का क्या कहना है

मोहित गुलाटी, आईटीआई ग्रोथ अपॉर्चुनिटीज फंड के सीआईओ और प्रबंध भागीदार

गुलाटी ने बताया कि हुंडई मोटर इंडिया के लिए मूल्य बैंड का ऊपरी स्तर तय किया गया है ₹1,960. यह चुनौतीपूर्ण वर्ष के कारण वित्त वर्ष 2024 के आधार पर 26 गुना ईपीएस और वित्त वर्ष 2025 के आधार पर लगभग 30 गुना ईपीएस के मूल्यांकन का अनुवाद करता है।

ब्रांड के प्रति लोगों के प्यार के बावजूद, यह पहचानना महत्वपूर्ण है कि कंपनी अपने मूल को भुगतान करते हुए बिक्री के लिए एक संपूर्ण ऑफर आयोजित कर रही है; तरलता-संचालित बुल मार्केट के शिखर पर कब्जा करना, जो निवेशकों के लिए अनुकूल नहीं हो सकता है। इसके अतिरिक्त, हुंडई की बाजार हिस्सेदारी स्थिर बनी हुई है या यहां तक ​​कि घट गई है, मारुति सुजुकी ऊंचे स्थान पर है और टाटा मोटर्स (टामो)+महिंद्रा एंड महिंद्रा नीचे से प्रतिस्पर्धा कर रही है। इन कारकों को ध्यान में रखते हुए मेरा मानना ​​है कि इश्यू प्राइस कम से कम 100-250 रुपये कम होना चाहिए। इसलिए, मैं इस मुद्दे से बचूंगा.

“हालांकि, जब उद्योग के मैक्रोज़/माइक्रोर्स में सुधार शुरू हो जाएगा, हुंडई (और किआ नहीं!) से बेहतर उत्पाद आने शुरू हो जाएंगे, और मूल्यांकन 21-23x एक साल आगे के निशान तक पहुंच जाएगा, तो मैं स्टॉक खरीदने पर विचार करूंगा। तब तक तरलता की हंसी का आनंद लें!” गुलाटी ने कहा।

प्रशांत तापसे, अनुसंधान विश्लेषक, मेहता इक्विटीज़ में अनुसंधान के वरिष्ठ उपाध्यक्ष

प्रशांत तापसे ने इस बात पर प्रकाश डाला कि अनुमानित वार्षिक FY25e आय के आधार पर, IPO की कीमत पूरी तरह से प्रतीत होती है, जिससे महत्वपूर्ण लिस्टिंग लाभ के लिए बहुत कम जगह बचती है।

हुंडई कोरिया मूल्य के शेयर बेचने की योजना बना रही है ₹भारतीय बाजार में ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) के माध्यम से 27,870 करोड़ रुपये, कंपनी का मूल्यांकन लगभग ₹उच्च मूल्य बैंड पर 1.59 लाख करोड़। हुंडई के वैश्विक राजस्व में केवल 6.5% और इसकी लाभप्रदता में 8% का योगदान देने के बावजूद, हुंडई इंडिया अपनी मूल कंपनी की तुलना में प्रीमियम मूल्यांकन की मांग कर रही है, जो 5-6 गुना मूल्य-आय अनुपात पर कारोबार करती है और इसका मूल्य लगभग 42% है। लिस्टिंग के समय दक्षिण कोरियाई मूल कंपनी के बाज़ार पूंजीकरण का। घरेलू प्रतिस्पर्धियों के साथ तुलना करने पर हुंडई मोटर इंडिया मूल्य आय अनुपात के आधार पर मारुति से थोड़ा अधिक प्रीमियम और एमएंडएम से कम प्रीमियम की मांग कर रही है, जबकि प्राइस टू बुक वैल्यू के मामले में हुंडई महंगी है।

“सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, एक अरब डॉलर का महत्वपूर्ण सवाल यह है कि क्या हुंडई का मूल्यांकन मारुति सुजुकी, टाटा मोटर और महिंद्रा एंड महिंद्रा से अधिक है। निवेशकों को आईपीओ पेशकशों पर भी विचार करना चाहिए जिसमें 100% ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) राशि शामिल है ₹27,870 करोड़, जो नए निवेशकों के लिए चिंता का कारण है। 100% ओएफएस के साथ उच्चतम मूल्यांकन को देखते हुए, +या 5% फ्लैट लिस्टिंग की उच्च संभावना है और किसी भी महत्वपूर्ण लिस्टिंग लाभ की कम संभावना है, ”टैपसे ने सलाह दी।

अरुण केजरीवाल, केजरीवाल रिसर्च एंड इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के संस्थापक

केजरीवाल ने कहा कि मर्चेंट बैंकर और कंपनी प्रमोटर ग्रे मार्केट प्रीमियम को करीब देखकर खुश हैं ₹700-725. इसलिए, उन्होंने ऑफर फॉर सेल इश्यू के लिए इश्यू प्राइस बढ़ाने का फैसला किया। इससे निर्गम आकार में लगभग वृद्धि हुई ₹3,000 करोड़ और प्रीमियम में करीब 3,000 करोड़ की कमी ₹100.

जिसे अब तक का सबसे बड़ा इश्यू कहा जा रहा है, निवेशक लिस्टिंग गेन की उम्मीद कर रहे हैं। अगर कंपनी सारी कमाई अपने पास रखने की उम्मीद करती है, तो वह ग़लत है। मौजूदा मूल्य निर्धारण, सीमित क्षमता, उच्च मूल्य निर्धारण और ग्रे मार्केट प्रीमियम में महत्वपूर्ण गिरावट को देखते हुए, यह मुद्दा लिस्टिंग के दिन और अल्पकालिक संभावनाओं के लिए महंगा प्रतीत होता है। पाठकों के लिए यह सलाह दी जाती है कि वे लंबी अवधि के निवेश पर विचार करें और लिस्टिंग के बाद भी निर्णय लें।

केजरीवाल का मानना ​​है कि 15 महीनों में 2.5 लाख कारों और 4 से 5 महीनों में चार नई ईवी की लंबी अवधि की पूंजी इस पेशकश को रोमांचक बनाएगी।

अस्वीकरण: उपरोक्त विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों, विशेषज्ञों और ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।