एशिया में मजबूत खरीदारी के बाद दिसंबर 2024 में वैश्विक गोल्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में निवेश 778 मिलियन डॉलर बढ़कर छह साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया (चार टन का लाभ)।
यह खरीदारी उत्तरी अमेरिका में बहिर्प्रवाह की भरपाई करती है। हालाँकि, वैश्विक गोल्ड ईटीएफ और ओटीसी ट्रेडिंग दोनों में क्रमशः 29 प्रतिशत और 13.5 प्रतिशत की गिरावट आई।
दूसरी ओर, 2024 में वैश्विक सोने के व्यापार की मात्रा बढ़कर 226.3 बिलियन डॉलर प्रति दिन तक पहुंच गई, जो 2023 की तुलना में 39 प्रतिशत अधिक है और डब्ल्यूजीसी रिकॉर्ड पर सबसे अधिक है।
नवंबर कमजोरी
“नवंबर में कमजोरी और इतने मजबूत वर्ष के बाद लाभ लेने की संभावना को देखते हुए वे (ईटीएफ) बहिर्वाह सौम्य थे। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (डब्ल्यूजीसी) ने एक शोध नोट में कहा, “सोने के लिए सकारात्मक बिक्री-पक्ष के दृष्टिकोण ने संभवत: साल के अंत में सोने से बड़े बदलाव को रोकने में मदद की है।”
दिसंबर में एशियाई फंडों में फिर से निवेश आया, जिससे $748 मिलियन आकर्षित हुए। लगातार आठवें महीने, भारत में ईटीएफ में आमद जारी रही, हालांकि मामूली रूप से, क्योंकि बढ़ते इक्विटी बाजार में अस्थिरता और सोने के प्रति तेजी की भावना के कारण निवेशक आकर्षित हुए।
केंद्रीय बैंक की ओर से दरों में कटौती की बढ़ती उम्मीदों और अमेरिका के साथ संभावित व्यापार युद्ध की चिंताओं के कारण स्थानीय मुद्रा के कमजोर होने के बीच सरकारी बांड पैदावार में गिरावट के कारण चीन ने एशिया में बढ़त बना ली है, जिससे घरेलू निवेशकों के बीच हेवन मांग बढ़ गई है।
5 महीने की आमद ख़त्म
दिसंबर में उत्तरी अमेरिकी फंडों में पांच महीने की आमद का सिलसिला भी खत्म हुआ, जिसमें 342 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ। पिछले महीने प्रत्याशित 25 आधार अंकों की दर में कटौती के बावजूद, यूएस फेड ने कठोर रुख का संकेत दिया क्योंकि उसने जिद्दी मुद्रास्फीति की उम्मीदों के बीच 2025 में कम दर में कटौती दिखाने के अनुमानों को अद्यतन किया।
“अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार में बढ़ोतरी और डॉलर के कारण सोने की कीमत पर असर पड़ा, जिससे गोल्ड ईटीएफ का बहिर्वाह हुआ। लेकिन, प्रमुख स्वर्ण ईटीएफ विकल्प समाप्ति से उत्पन्न बड़े पैमाने पर प्रवाह से वे आंशिक रूप से कम हो गए, ”डब्ल्यूजीसी ने कहा। छुट्टियों के मौसम में व्यापक बाजार गतिविधि में गिरावट ने भी बहिर्प्रवाह को प्रभावित किया।
अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के नतीजों के बाद से सोने की अस्थिरता में गिरावट आई है, लेकिन 20 जनवरी को डोनाल्ड ट्रम्प के राष्ट्रपति के रूप में शपथ लेने से पहले इसमें बदलाव की संभावना है। इसमें कहा गया है कि इससे निवेशकों की दिलचस्पी फिर से बढ़ सकती है।
दिसंबर में यूरोपीय फंडों में 337 मिलियन डॉलर का हल्का प्रवाह देखा गया, जिसमें निवेश मुख्य रूप से फ्रांस में बढ़ती मांग से प्रेरित था, जिसे नई फ्रांसीसी सरकार के गठन के साथ चल रही राजनीतिक उथल-पुथल के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है।
दिसंबर ट्रेडिंग वॉल्यूम फिसल गया
“हमारा मानना है कि ऊंचे भू-राजनीतिक जोखिमों ने यूरोपीय प्रवाह में योगदान देना जारी रखा है, हालांकि ये काफी हद तक स्विट्जरलैंड से बहिर्वाह से ऑफसेट थे – मुख्य रूप से डॉलर के मुकाबले कमजोर स्थानीय मुद्रा के बीच एफएक्स-हेजिंग उत्पादों से – और जर्मनी – संभवतः इसकी सरकार में तेज वृद्धि से प्रेरित है बांड आय। एफएक्स आंदोलनों के परिणामस्वरूप सकारात्मक प्रवाह के बावजूद क्षेत्रीय होल्डिंग्स में मामूली गिरावट आई, ”डब्ल्यूजीसी ने कहा।
अन्य क्षेत्रों में निधियों ने $35 मिलियन के सीमित प्रवाह की सूचना दी। यह ऑस्ट्रेलिया और दक्षिण अफ्रीका से मामूली आमद से प्रेरित था।
दिसंबर में, वैश्विक बाजारों में सोने के व्यापार की मात्रा में महीने-दर-महीने 24 प्रतिशत की गिरावट आई, जो औसतन $221 बिलियन प्रति दिन थी। गिरावट को मुख्य रूप से COMEX और शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज में कम मात्रा के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है क्योंकि सीमित सोने की कीमत की अस्थिरता ने सामरिक निवेशकों को हतोत्साहित किया है।
सोने के वायदा बाजार में मुनाफावसूली और प्रबंधित मनी नेट लॉन्ग तक विस्तार देखा गया, जिसमें महीने के दौरान 4 बिलियन डॉलर (-49 टन) की गिरावट आई, जिससे कुल शुद्ध स्थिति घटकर 65 बिलियन डॉलर (764 टन) हो गई।
नेट लम्बाई गिरती है
COMEX के सोने के वायदा की कुल शुद्ध लंबाई दिसंबर में 764 टन पर समाप्त हुई, जो महीने-दर-महीने 5 प्रतिशत की गिरावट है। मनी मैनेजरों ने महीने के अंत तक अपनी नेट लॉन्ग पोजीशन को 9 प्रतिशत घटाकर 567 टन कर दिया। हमारा मानना है कि सोने की कीमत में कमजोरी और डॉलर की मजबूती के कारण सोने के वायदा कारोबार में रुचि कम हो सकती है।
अन्य क्षेत्रों में निधियों ने $35 मिलियन के सीमित प्रवाह की सूचना दी। यह ऑस्ट्रेलिया और दक्षिण अफ्रीका से मामूली प्रवाह द्वारा प्रेरित था।
लगभग सभी बाज़ारों में मूल्य के हिसाब से चरम मात्रा देखी गई: ओटीसी गतिविधियाँ 37 प्रतिशत बढ़ गईं; एक्सचेंज-ट्रेडेड वॉल्यूम, 40 प्रतिशत; वैश्विक स्वर्ण ईटीएफ व्यापार, 32 प्रतिशत। विशेष रूप से, शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज पर वॉल्यूम सबसे अधिक बढ़ गया, जो रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया।
“…ये बढ़ोतरी पूरी तरह से रिकॉर्ड तोड़ने वाली सोने की कीमत से प्रेरित नहीं थी; सभी क्षेत्रों में टन भार में मापी गई मात्रा में भी सुधार हुआ।
फिर भी, 2024 मनी मैनेजर नेट लॉन्ग का औसत 555 टन था, जो 2023 के 289 टन से एक उल्लेखनीय वृद्धि है और 2011 के बाद से सबसे अधिक है। हमारा मानना है कि विभिन्न मोर्चों से उत्पन्न अनिश्चितताओं के बीच सोने की कीमत में मजबूती और बढ़ती हेवन मांग ने निवेशकों को आकर्षित किया है।
