तांबे की बढ़ती कीमतों से सुस्त चीनी संपत्ति क्षेत्र पर दबाव पड़ने की संभावना है

तंग आपूर्ति के बीच ऊर्जा परिवर्तन, इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी), डेटा सेंटर बुनियादी ढांचे की मांग की उम्मीद से तांबे की कीमतें दो साल के उच्चतम स्तर पर हैं।

लेकिन विश्लेषकों का कहना है कि चीन में अधिक भंडार और सुस्त संपत्ति बाजार के कारण कीमतें कम हो सकती हैं। शुक्रवार को लंदन मेटल एक्सचेंज पर तीन महीने के तांबे के अनुबंध की कीमत 10,420.77 डॉलर प्रति टन थी।

चिली कॉपर कमीशन (कोचिल्को) के अनुसार, इस वर्ष मांग की तुलना में तांबे को 3,64,000 टन की आपूर्ति कमी का सामना करना पड़ेगा। गुरुवार को कोचिल्को ने कहा कि उसने तांबे की कीमतों का अनुमान पहले के 3.85 डॉलर से बढ़ाकर 4.30 डॉलर प्रति पाउंड कर दिया है। एक रिपोर्ट में कहा गया है, “हालांकि तांबे की ऊंची कीमत निर्माताओं को स्टॉक जमा करने से हतोत्साहित करती है, लेकिन मांग मजबूत बनी हुई है।” पनामा की पहली क्वांटम तांबे की खदान के रुकने के अलावा, चिली और पेरू में कम उत्पादन की उम्मीदों ने इस आशंका को जन्म दिया है कि इस साल आपूर्ति कम हो सकती है।

कीमत का पूर्वानुमान

पिछले महीने, फिच सॉल्यूशंस की एक इकाई, अनुसंधान एजेंसी बीएमआई ने सख्त आपूर्ति परिदृश्य और अमेरिकी डॉलर की ताकत में गिरावट के कारण अपने 2024 औसत वार्षिक तांबे की कीमत का अनुमान $8,800/टन से बढ़ाकर $9,200/टन कर दिया था। “जबकि हम अनुमान लगाते हैं कि विनिर्माण क्षेत्र में सुधार से उत्पन्न चीनी मांग में बदलाव की उम्मीदें, कीमतों में वृद्धि को बढ़ावा देने की संभावना है, हम ध्यान दें कि संपत्ति बाजार में मंदी एक बड़ी बाधा होगी, कीमतों पर एक सीमा लगाएगी और जोखिमों के संतुलन को झुका देगी नकारात्मक पक्ष की ओर,” यह कहा।

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विश्व बैंक ने अपने कमोडिटी आउटलुक में तांबे की कीमतों में 2024 (वर्ष-दर-वर्ष) 5 प्रतिशत की वृद्धि और 2025 में अपेक्षाकृत स्थिर रहने का अनुमान लगाया है क्योंकि नया उत्पादन ऑनलाइन आता है।

सुधार हेतु देय

डच बहुराष्ट्रीय वित्तीय सेवा फर्म आईएनजी की आर्थिक और वित्तीय विश्लेषण शाखा आईएनजी थिंक ने कहा कि ऐसे संकेतक हैं जो बताते हैं कि तांबे की कीमतों में गिरावट आ रही है।

“…चीन के संपत्ति बाजार में लंबे समय से चल रहा संकट अभी कम होने के संकेत नहीं दिख रहा है। विशेष रूप से, आवास पूर्णता, जो आमतौर पर तांबे की मांग का एक अच्छा उपाय है, इस साल गिरावट की प्रवृत्ति पर है, साल-दर-साल 20 प्रतिशत से अधिक की गिरावट, लाल धातु की धीमी मांग की ओर इशारा करती है, ”यह कहा।

घरेलू मांग में सुस्ती के बावजूद चीन में उच्च परिष्कृत तांबे का उत्पादन एक और चिंता का विषय है। “तांबे का भंडार मौसमी रूप से ऊंचे स्तर पर है क्योंकि स्थानीय मांग के लिए पीक सीजन निराशाजनक बना हुआ है। एसएचएफई (शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज) गोदामों में स्टॉक हाल ही में 3,00,000 टन से ऊपर उछलकर 4 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, यह स्तर पिछली बार तब देखा गया था जब मांग में गिरावट आई थी। आईएनजी थिंक ने कहा।

आपूर्ति वृद्धि मामूली

मुख्य अर्थशास्त्री के ऑस्ट्रेलियाई कार्यालय ने कहा कि ग्रिड बुनियादी ढांचे और स्वच्छ ऊर्जा बिजली उत्पादन जैसे अंतिम उपयोगों से तांबे की बढ़ती खपत से आवासीय निर्माण और विनिर्माण जैसे क्षेत्रों से मध्यम मांग की भरपाई होने की उम्मीद है।

विश्व बैंक ने कहा कि तांबे की वैश्विक मांग – जो निर्माण और उपकरण विनिर्माण के लिए एक प्रमुख इनपुट है – इस वर्ष केवल मामूली वृद्धि होने की संभावना है, जो कि वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद की धीमी वृद्धि और चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र में लंबी चुनौतियों को दर्शाता है।

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“फिर भी, ऊर्जा संक्रमण प्रौद्योगिकियों – विशेष रूप से बिजली ग्रिड बुनियादी ढांचे, ईवी और सौर पैनलों द्वारा संचालित तांबे की मांग में लगातार वृद्धि जारी रहेगी। इस साल तांबे की आपूर्ति में वृद्धि मामूली रहने की उम्मीद है, जो 2025 में बढ़ने से पहले, दक्षिण अमेरिका में प्रमुख उत्पादकों में उत्पादन रुकने और अयस्क ग्रेड में गिरावट के कारण सीमित है, ”यह कहा।

हालांकि, आईएनजी थिंक ने कहा कि आवास की शुरुआत के निम्न स्तर से शुरुआत और धातुओं के उपयोग के बीच अंतराल को देखते हुए तांबे की मांग पर असर पड़ता रहेगा।

अमेरिकी मौद्रिक नीति प्रभाव

इसके अलावा, स्टॉक में संचय ने स्मेल्टरों को चीन-बंधित क्षेत्रों और एलएमई गोदामों में अधिक परिष्कृत तांबे का निर्यात करने के लिए प्रेरित किया है। इसमें कहा गया है कि इनका निर्यात होने की संभावना है और पिछले महीने स्पॉट ट्रीटमेंट शुल्क शून्य से नीचे जाने के बावजूद, चीनी स्मेल्टरों द्वारा परिचालन दरों में कटौती के कोई संकेत नहीं हैं।

बीएमआई और आईएनजी थिंक ने कहा कि तांबे की कीमतों की दिशा के लिए अमेरिकी मौद्रिक नीति भी महत्वपूर्ण होगी क्योंकि उच्च दरें और मजबूत डॉलर पिछले दो वर्षों में लाल धातु पर दबाव डालने वाले साबित हुए हैं। आईएनजी थिंक ने कहा, “अगर अमेरिकी फेड रेट में कटौती की उम्मीदों को पीछे धकेलना जारी रखता है, तो इससे तांबे की कीमतों में और बढ़ोतरी होनी चाहिए।” लेकिन अगर अमेरिकी दरें लंबे समय तक ऊंची रहती हैं, तो इससे डॉलर मजबूत होगा और निवेशकों की धारणा कमजोर होगी, जिसके परिणामस्वरूप तांबे की कीमतें कम होंगी।

विश्लेषकों ने चीन से ईवी पर उच्च शुल्क लगाने के अमेरिकी फैसले पर भी उंगली उठाई है। यूरोप कथित तौर पर इसी तरह की कार्रवाई पर विचार कर रहा है और इससे तांबे की कीमतों में भी गिरावट आ सकती है।