एफपीआई ने बिकवाली की ₹भारतीय इक्विटी का मूल्य 28,242 करोड़ रुपये और कुल बहिर्वाह है ₹नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (एनएसडीएल) के आंकड़ों के अनुसार, ऋण, हाइब्रिड, ऋण-वीआरआर और इक्विटी को ध्यान में रखते हुए, 17 मई तक 27,082 करोड़ रुपये थे। कुल ऋण प्रवाह स्थिर है ₹इस महीने अब तक 178 करोड़ रु.
विश्लेषकों ने कहा कि ब्याज दर में कटौती, मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं, कॉर्पोरेट आय में नरमी और प्रीमियम मूल्यांकन में देरी को देखते हुए विदेशी निवेशक भारतीय बाजारों में विक्रेता बने रहेंगे। अधिकांश सूचकांकों पर बिकवाली के दबाव के कारण पिछले कुछ सत्रों में अस्थिरता सूचकांक ‘इंडिया VIX’ में वृद्धि हुई है।
एफआईआई और डीआईआई द्वारा फंड प्रवाह
विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) भारतीय बाजारों में बिकवाली कर रहे हैं और पिछले सप्ताह छह सत्रों में से पांच के लिए विक्रेता रहे, कुल बहिर्वाह दर्ज किया गया ₹10,649.92 करोड़। घरेलू संस्थागत निवेशक (डीआईआई) कुल छह सत्रों में से पांच सत्रों के लिए शुद्ध खरीदार रहे ₹स्टॉक एक्सचेंज के आंकड़ों के मुताबिक, 14,410.18 करोड़।
“इस महीने संस्थागत प्रवाह में एक महत्वपूर्ण प्रवृत्ति एफआईआई द्वारा लगातार बिक्री और डीआईआई द्वारा निरंतर खरीद है। लेकिन एफआईआई की बिक्री में हाल ही में गिरावट आई है और शुक्रवार 17 मई को, एफआईआई खरीदार बन गए… नकदी बाजार में एफआईआई की बिक्री स्थिर रही। ₹17 मई तक 35,532 करोड़। एफआईआई नकद बाजार में बिकवाली लगभग डीआईआई की खरीदारी के बराबर थी ₹इस अवधि के दौरान 33,973 करोड़ रुपये, जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वीके विजयकुमार ने कहा।
”एफआईआई की बिकवाली का मुख्य कारण कोंग कोंग इंडेक्स हैंग सेंग का बेहतर प्रदर्शन है, जो पिछले एक महीने के दौरान 19.33 प्रतिशत बढ़ा है। बाजार विशेषज्ञ ने कहा, ”एफआईआई भारत जैसे महंगे बाजारों से हांगकांग जैसे सस्ते बाजारों में पैसा ले जा रहे हैं, जहां पीई लगभग 10 है, जबकि भारत में यह लगभग 20 पीई है।”
एफपीआई ने अप्रैल की बिक्री का सिलसिला बढ़ाया: बहिर्प्रवाह के पीछे प्रमुख कारण
मोटे तौर पर, बाजार विशेषज्ञों ने लोकसभा चुनाव 2024 के नतीजों पर अनिश्चितता, उच्च अमेरिकी बांड पैदावार, बढ़ते बाजार मूल्यांकन और मध्य-पूर्व में चल रहे भू-राजनीतिक संघर्षों पर प्रकाश डाला।
“वित्त वर्ष 2025 में एफपीआई की बिकवाली के दो मुख्य कारण हैं। पहला, आगामी चुनाव के बारे में अनिश्चितता है। एफपीआई को आम तौर पर अनिश्चितता पसंद नहीं है; वे इसे सुरक्षित खेलना पसंद करते हैं और पिछले साल किए गए मुनाफे को लॉक करना पसंद करते हैं। दूसरा, मोजोपीएमएस के मुख्य निवेश अधिकारी सुनील दमानिया ने कहा, ”बाजार मूल्यांकन काफी ऊंचा है।”
बाजार विश्लेषकों का कहना है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व के फैसले से इस साल की शुरुआत में उम्मीद से काफी कम दर में कटौती का संकेत मिलता है। अप्रैल के नवीनतम मुद्रास्फीति आंकड़ों में नरमी के संकेत दिखाई दे रहे हैं, जो अमेरिकी केंद्रीय बैंक के लिए एक सकारात्मक संकेतक है और इससे जुलाई या सितंबर में दर में कटौती की उम्मीद बढ़ गई है, अगर मुद्रास्फीति लगातार दो प्रतिशत लक्ष्य स्तर की ओर बढ़ती है।
“एफपीआई के व्यवहार में यह बदलाव कोई आकस्मिक घटना नहीं है। यह मध्य पूर्व में चल रहे भू-राजनीतिक संकट, सापेक्ष मूल्यांकन असुविधा और अमेरिकी बांड पैदावार की ताकत की सीधी प्रतिक्रिया है। इन कारकों ने एफपीआई को तेजी से धन निकालने के लिए प्रेरित किया है। वॉटरफील्ड एडवाइजर्स के लिस्टेड इन्वेस्टमेंट्स के निदेशक, विपुल भोवर ने कहा, ”उनके पोर्टफोलियो, एक ऐसा कदम है जो भारतीय इक्विटी बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालता है।”
एफपीआई प्रवाह कब फिर से शुरू होगा?
विश्लेषकों ने कहा कि डर गेज वीआईएक्स में हालिया उछाल बाजार में उच्च स्तर की अनिश्चितता का संकेत देता है। विपुल भोवर के अनुसार, भारत VIX कोई अन्य मीट्रिक नहीं है। यह एक महत्वपूर्ण उपकरण है जो निवेशकों की भावनाओं और प्रत्याशित बाजार की अस्थिरता को प्रतिबिंबित करता है। निफ्टी 50 के साथ इसका विपरीत संबंध विचार करने के लिए एक महत्वपूर्ण पहलू है। ऐतिहासिक रूप से, VIX में उछाल प्रमुख बाजार घटनाओं, जैसे चुनाव परिणामों, के साथ मेल खाता है, जो इसकी प्रासंगिकता को रेखांकित करता है।
जबकि हालिया VIX उछाल पिछले चुनाव पूर्व चिंताओं की यादें ताजा कर सकता है, इसका वर्तमान प्रक्षेपवक्र इसे अलग करता है। चुनाव के दौरान VIX व्यवहार अन्य महत्वपूर्ण घटनाओं से तुलनीय है। जैसे-जैसे घटना नजदीक आती है, यह अक्सर बढ़ती अस्थिरता की प्रवृत्ति को दर्शाता है, जो निवेशकों के बीच बढ़ती अनिश्चितता और आशंका का संकेत देता है। यह ऐतिहासिक पैटर्न के अनुरूप है, जहां VIX प्रमुख घटनाओं से पहले उठता है।
”हमारा अनुमान है कि 4 जून के बाद बाजार अस्थिर रहेगा। एक बार चुनाव समाप्त हो जाने के बाद, सभी की निगाहें जुलाई के बजट घोषणा पर होंगी, जिससे अधिक अटकलें और संभावित बाजार में उतार-चढ़ाव शुरू हो जाएंगे। मोजोपीएमएस के सुनील दमानिया ने कहा, ‘उच्च बाजार मूल्यांकन महत्वपूर्ण बाजार लाभ में बाधा बन सकता है, लेकिन मंदी की भी संभावना है।’
CY2024 के लिए अब तक, इक्विटी बाजार में FPI का बहिर्वाह देखा गया है ₹ऋण बाजार में 26,019 करोड़ रुपये का प्रवाह देखा गया है ₹45,086 करोड़. एफपीआई की रणनीति भारत को बेचना है जो महंगा है और चीन को खरीदना है जो मुख्य रूप से हांगकांग के माध्यम से बहुत सस्ता है। भारत में कीमत से कमाई (पीई) अनुपात हांगकांग के पीई अनुपात से दोगुने से भी अधिक है।
”जब तक यह ‘भारत बेचो, चीन खरीदो’ व्यापार कायम रहेगा, एफआईआई की बिकवाली का बाजार पर असर पड़ेगा। चुनाव परिणाम पर स्पष्टता आने पर स्थिति नाटकीय रूप से बदल सकती है… आगे चलकर, चुनाव परिणामों के जवाब में एफपीआई इक्विटी प्रवाह में नाटकीय बदलाव होने की संभावना है। डॉ. वीके विजयकुमार ने कहा, ”राजनीतिक स्थिरता भारी प्रवाह को आकर्षित करेगी।”
भारतीय बाजारों में एफपीआई गतिविधि
मई के पहले सप्ताह में, एफपीआई ने अपनी अप्रैल की बिक्री का सिलसिला तोड़ दिया और भारतीय इक्विटी में शुद्ध खरीदार बन गए, हालांकि, ऋण बाजार में बिकवाली जारी रही। एफपीआई ने बिकवाली की ₹पिछले महीने भारतीय इक्विटी में 8,671 करोड़ रुपये और ₹उच्च अमेरिकी बांड पैदावार पर ऋण बाजारों में 10,949 करोड़ रु. हालाँकि, उन्होंने पंप किया ₹मार्च 2024 के दौरान भारतीय इक्विटी में 35,098 करोड़ रुपये – 2024 के पहले तीन महीनों में दर्ज किया गया उच्चतम प्रवाह। उच्च अमेरिकी बांड पैदावार के बावजूद, फरवरी 2024 में एफपीआई बहिर्वाह में शुरुआत में गिरावट आई, जब तक कि वे महीने के अंत तक शुद्ध खरीदार नहीं थे।
भारतीय इक्विटी में प्रवाह स्थिर रहा ₹फरवरी 2024 में 1,539 करोड़ रुपये और ऋण बाजार में निवेश बढ़ गया ₹महीने के दौरान 22,419 करोड़ रु ₹जनवरी में 19,836 करोड़ की खरीदारी हुई. जेपी मॉर्गन और ब्लूमबर्ग ऋण सूचकांकों में सरकारी बांडों को शामिल करने से विशेष रूप से ऋण बाजारों में विदेशी फंड का प्रवाह शुरू हो गया था। जनवरी 2024 में एफपीआई बड़े पैमाने पर विक्रेता बन गए, जिससे उनकी खरीदारी का क्रम टूट गया, क्योंकि नवंबर 2023 में उनकी तीन महीने की बिक्री के क्रम को उलटने के बाद दिसंबर 2023 में निवेश में तेज वृद्धि देखी गई।
हालाँकि, अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा अपने सख्त चक्र के अंत का संकेत देने और मार्च 2024 में दर में कटौती की उम्मीदें बढ़ने के बाद मजबूत वैश्विक संकेतों पर दिसंबर में प्रवाह तेज हो गया। इससे अमेरिकी बांड पैदावार में गिरावट आई और उभरते बाजारों में विदेशी फंड का प्रवाह शुरू हो गया। भारत की तरह.
पूरे कैलेंडर वर्ष 2023 के लिए एफपीआई ने खरीदारी की ₹भारतीय इक्विटी में 1.71 लाख करोड़ और कुल प्रवाह है ₹एनएसडीएल के आंकड़ों के मुताबिक, डेट, हाइब्रिड, डेट-वीआरआर और इक्विटी को ध्यान में रखते हुए 2.37 लाख करोड़ रु. भारतीय ऋण बाजार में एफपीआई का शुद्ध निवेश 1.5 प्रतिशत है ₹2023 के दौरान 68,663 करोड़।
अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।
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प्रकाशित: 18 मई 2024, 06:54 अपराह्न IST
