अधिक महत्वपूर्ण बात निवेशक सक्रियता की बढ़ती प्रवृत्ति है, जो उन अल्पसंख्यक निवेशकों के लिए अच्छा है जो सूचीबद्ध इक्विटी में निवेश से रिटर्न अर्जित करना चाहते हैं।
उच्च मंचों पर ऐसी आवाजों का होना जो अपने हितों की रक्षा के लिए काम करेंगे, एक स्वागत योग्य बदलाव है। क्या यह एक टिकाऊ प्रवृत्ति है या महज़ एक विचलन है?
ऐसे संकेत हैं जो बताते हैं कि पूर्व की संभावना अधिक है। लेकिन इससे पहले कि हम वहां जाएं, आइए पहले इस पर करीब से नज़र डालें कि नेस्ले शेयरधारक बैठक में क्या हुआ।
रॉयल्टी के खिलाफ असंतोष
नेस्ले इंडिया के शेयरधारकों ने अपने मूल को अनुसंधान और विकास सहायता के लिए रॉयल्टी भुगतान को पांच साल के लिए प्रति वर्ष 0.15% बढ़ाने के प्रस्ताव के खिलाफ मतदान किया, जिससे अवधि के अंत तक भुगतान मौजूदा 4.5% से 5.25% हो जाएगा।
रिपोर्टों के अनुसार, असहमति का एक प्रमुख कारण इस तरह के भुगतान के लिए औचित्य की कमी थी, क्योंकि वैश्विक राजस्व के अपने हिस्से के सापेक्ष अनुसंधान और विकास व्यय में भारतीय इकाई का योगदान था।
जो भी हो, यह उल्लेखनीय है कि कई विदेशी निवेशकों और कुछ प्रमुख घरेलू संस्थानों ने अपने मताधिकार का प्रयोग करते हुए इस कदम के खिलाफ मतदान किया होगा। दूसरी ओर, अधिकांश गैर-संस्थागत निवेशकों ने प्रबंधन की राह पकड़ ली।
संस्थागत शेयरधारकों में से 71% ने इस कदम के खिलाफ मतदान किया, जबकि गैर-संस्थागत निवेशकों में से बमुश्किल 2% ने विरोध व्यक्त किया। यह स्पष्ट रूप से इंगित करता है कि सक्रियता स्पष्ट रूप से संस्थानों द्वारा संचालित थी, और यह आगे चलकर एक प्रमुख प्रवृत्ति होने की संभावना है।
| नेस्ले इंडिया: रॉयल्टी पर वोट | ||
| शेयरधारक श्रेणी | पक्ष में | ख़िलाफ़ |
| सार्वजनिक संस्थान | 29.15% | 70.85% |
| सार्वजनिक गैर-संस्थाएँ | 97.67% | 2.33% |
| कुल | 42.82% | 57.18% |
स्रोत: बीएसई
बढ़ती संस्थागत सक्रियता
यह स्पष्ट है कि संस्थागत मतदाता सक्रियता बढ़ रही है, लेकिन अधिकांश कंपनियों में अपेक्षाकृत कम हिस्सेदारी को देखते हुए यह अभी भी महत्वपूर्ण नहीं है।
निवेशक सलाहकार फर्म IiAS ने पिछले जून में प्रकाशित अपने वार्षिक मतदान अध्ययन में पाया कि “संस्थागत शेयरधारक की असहमति संकल्पों में बढ़ रही है, जो उनके बदले हुए दृष्टिकोण को दर्शाता है: जहां पहले ध्यान वित्तीय संख्याओं पर था, अब कई लोग मुआवजे, पूंजी आवंटन और पारदर्शिता पर ध्यान केंद्रित करते हैं। ”
रिपोर्ट के आंकड़े बताते हैं कि 2022 में निफ्टी 500 कंपनियों द्वारा मतदान के लिए रखे गए 4,991 प्रस्तावों में से केवल 24 ही पराजित हुए।
संस्थागत निवेशकों ने पिछले वर्ष के 5.6% की तुलना में 6.3% प्रस्तावों के विरुद्ध मतदान किया।
भारत में पैसा लगाने वाले संस्थागत निवेशकों की बढ़ती संख्या और प्रकार भी सक्रियता बढ़ा रहे हैं।
इससे भारतीय कंपनियों पर वैश्विक प्रशासन मानकों को लागू करने वाले प्रॉक्सी सलाहकारों की भूमिका बढ़ रही है।
आईआईएएस ने लिंडे इंडिया के मामले में कहा, जो नेस्ले पर भी लागू हो सकता है: “वैश्विक कंपनियां भारत में सूचीबद्ध सहायक कंपनियों के साथ सौदा करने के लिए संघर्ष करती हैं, यह देखते हुए कि अधिकांश बाजारों में वे पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनियों के माध्यम से काम करते हैं। उन्हें इसकी आवश्यकता नहीं है।
वही शासन ढांचा जो मूल और विश्व स्तर पर लागू होता है, भारत में व्यवसायों पर भी लागू होना चाहिए। माता-पिता के प्रति वफादारी एक बात है, लेकिन यह किसी सूचीबद्ध कंपनी के सार्वजनिक शेयरधारकों को देय देखभाल के कर्तव्य की कीमत पर नहीं हो सकती।”
सेबी फ्रंटफुट पर
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के अधिक सक्रिय और “नो-नॉनसेंस” दृष्टिकोण से अल्पसंख्यक निवेशकों को प्रोत्साहन मिलने की संभावना है।
फंड की कथित हेराफेरी को लेकर बाजार नियामक ने ज़ी एंटरटेनमेंट के प्रमोटरों के खिलाफ सख्त रुख अपनाया। प्रमोटरों सुभाष चंद्रा और पुनित गोयनका को समूह संस्थाओं में पद संभालने से रोक दिया गया।
हाल ही में इसने अल्पसंख्यक निवेशकों की सुरक्षा के लिए लिंडे इंडिया और समूह शाखा प्रैक्सएयर के बीच व्यापार के विभाजन का पता लगाने के लिए एनएसई द्वारा नियुक्त मूल्यांकक द्वारा एक स्वतंत्र मूल्यांकन का आह्वान किया।
आईसीआईसीआई बैंक के कर्मचारियों द्वारा आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के शेयरधारकों को प्रभावित करने के आरोपों के संबंध में भी, नियामक कथित तौर पर मामले की जांच कर रहा है।
ऐसे उदाहरणों ने स्पष्ट संदेश दिया है कि पारदर्शिता और अल्पसंख्यक हितों की सुरक्षा बाजार नियामक के लिए प्राथमिकताएं हैं।
भारत बढ़ रहा है
2031 तक दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था और 2047 तक विकसित अर्थव्यवस्था बनने की भारत की महत्वाकांक्षा विदेशी निवेशकों और वैश्विक व्यवसायों के लिए अर्थव्यवस्था को रुचि के रडार पर बनाए रखने की संभावना है।
इसे देखते हुए, कुछ लोग नियामकों या स्थानीय निवेशकों को गलत संकेत भेजना चाहेंगे।
बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव, जिसके कारण अमेरिका और चीन खुद को दूर कर रहे हैं, भी भारत के पक्ष में काम करने की संभावना है।
इसमें उत्पादन से जुड़े प्रोत्साहन जोड़ें जो विनिर्माण और भारत के बड़े समृद्ध वर्ग में अधिक निवेश आकर्षित कर रहे हैं, और आपके पास विदेशी धन के लिए एक मादक कॉकटेल है।
जन सक्रियता की आवश्यकता
जबकि संस्थान अधिक सतर्क हो रहे हैं, यह अन्य सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए भी उन कंपनियों में सक्रिय रुचि लेने का समय है, जिनमें उनकी हिस्सेदारी है।
व्यक्तियों को भी, अपने पैरों से मतदान शुरू करने की आवश्यकता है। तभी अल्पसंख्यक निवेशकों को वास्तव में अपनी बात कहने का हक मिलेगा।
यहां व्यवसायों और निवेशकों के लिए बेहतर प्रशासन, अधिक जवाबदेही और बड़े हित के खिलाफ कदमों से सुरक्षा के साथ एक उज्जवल भविष्य है।
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