दो महीने की बिकवाली के बाद विदेशी निवेशकों ने जमकर खरीदारी की, जिससे भारत का शेयर बाजार – दुनिया का पांचवां सबसे बड़ा और हांगकांग से पीछे – 5.05 ट्रिलियन डॉलर के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने 1.5 ट्रिलियन डॉलर के शेयर खरीदे। ₹गुरुवार को 4,670.95 करोड़, जबकि घरेलू संस्थानों ने समझौता किया ₹146.51 करोड़ रु.
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5 दिसंबर से बाजार मूल्य में अंतिम ट्रिलियन-डॉलर की वृद्धि का नेतृत्व रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड, आईसीआईसीआई बैंक लिमिटेड, स्टेट बैंक ऑफ इंडिया लिमिटेड, महिंद्रा एंड महिंद्रा लिमिटेड और भारती एयरटेल लिमिटेड सहित ब्लूचिप्स ने किया था।
यह लगातार दूसरा साल है जब वास्तविक लाभांश शुरुआती बजट संख्या से दोगुने से अधिक है, जिससे सरकारी उधारी कम हो सकती है, पूंजीगत व्यय बढ़ सकता है और आर्थिक विकास को बढ़ावा मिल सकता है। बाजार विशेषज्ञों का मानना है कि 4 जून को लोकसभा चुनाव के नतीजे आने तक यह तेजी अगले दो सप्ताह तक जारी रह सकती है।
इस सप्ताह की शुरुआत में मिंट को दिए गए साक्षात्कार में, अनुभवी निवेशक जिम रोजर्स ने कहा कि उन्हें भारत में निवेश करने का मौका गंवाने का अफसोस है। हालांकि, उन्होंने कहा कि जब सही अवसर आएगा, तब वे बाजार में प्रवेश करेंगे और तब तक इंतजार करेंगे।
निफ्टी और सेंसेक्स दोनों सूचकांकों में 1.6% की तेजी आई और ये 22,967.65 और 75,418.06 के नए उच्च स्तर पर बंद हुए। निफ्टी 23,000 अंक से छह अंक से थोड़ा कम रह गया और 22993.60 के नए जीवन स्तर पर पहुंच गया। सेंसेक्स ने 75499.91 के नए उच्च स्तर को छुआ। निफ्टी मिडकैप 150 ने 19575.25 के नए उच्च स्तर को छुआ और निफ्टी स्मॉलकैप 250 ने 15972.85 पर पहुंच गया, क्योंकि व्यापक बाजार भी पार्टी में शामिल हो गए।
केंद्रीय बैंक द्वारा भारी लाभांश हस्तांतरण के बाद बैंक शेयरों में उछाल आया। ₹2.1 ट्रिलियन, जो बाज़ार की उम्मीद से दोगुना है। निवेशकों को उम्मीद है कि रिकॉर्ड भुगतान से सरकार को वित्त वर्ष 2015 में राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को पूरा करने, उधारी कम करने, बांड पैदावार को शांत करने और ब्याज दरों को कम करने में मदद मिलेगी। लाभांश सरकार को अपनी महत्वाकांक्षी पूंजीगत व्यय योजनाओं पर खर्च करने के लिए अधिक गुंजाइश भी देता है।
बुधवार को, बांड बाजार ने लाभांश की घोषणा पर तुरंत ध्यान दिया, बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बांड पर उपज 5 आधार अंक गिरकर 6.99% हो गई, जो लगभग एक साल में सबसे कम है। गुरुवार को बाजार बंद था.
पांच शीर्ष निफ्टी मूवर्स में से, जिन्होंने गुरुवार की 369.85 अंक की रैली में आधे से अधिक का योगदान दिया, तीन बैंक थे – एचडीएफसी बैंक, जिसने निफ्टी रैली में 57 अंक का योगदान दिया, आईसीआईसीआई बैंक (37 अंक) और एक्सिस बैंक (25.29 अंक)। दरअसल, सेक्टोरल इंडेक्स बैंक निफ्टी ने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन किया, जो 2.06% बढ़कर 48768.60 पर पहुंच गया। अन्य शीर्ष क्षेत्रीय सूचकांक प्रदर्शनकर्ता एक और दर-संवेदनशील, निफ्टी ऑटो था, जो 2.25% बढ़कर 23849.25 पर पहुंच गया।
कोटक महिंद्रा एएमसी के एमडी और सीईओ नीलेश शाह ने कहा, भारी लाभांश से सरकारी उधारी कम होगी और परिणामस्वरूप, राजकोषीय घाटा कम होगा। शाह ने कहा, “कम घाटे के परिणामस्वरूप समय के साथ कॉरपोरेट्स के लिए उधार लेने की लागत में गिरावट आएगी जो उच्च मूल्य-आय गुणकों में दिखाई देगी। यदि धन का उपयोग बुनियादी ढांचे के खर्च के लिए किया जाता है, तो यह व्यापक लाभ के साथ कई गुना प्रभाव पैदा करेगा।” .
फिलहाल, वित्तीय शेयरों, जिनका निफ्टी में एक तिहाई भार है, से चुनावों में तेजी को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।
एंड्रयू हॉलैंड ने कहा, “बैंक, जो पिछड़े रहे हैं, कम राजकोषीय घाटे की उम्मीदों को देखते हुए, आरबीआई लाभांश के कारण, और ब्याज दरों में गिरावट की उम्मीद के कारण उनकी राजकोषीय आय में वृद्धि को देखते हुए, रैली को आगे बढ़ा सकते हैं।” एवेंडस कैपिटल अल्टरनेट स्ट्रैटेजीज़ के मुख्य कार्यकारी अधिकारी, कम ब्याज दर-संवेदनशील क्षेत्रों जैसे बैंकों और ऑटो के लिए अच्छे दिन हैं।
व्यापारियों ने 29 मई को समाप्त होने वाले बैंक निफ्टी वायदा अनुबंधों में मंदी के दांव को कवर किया, और 30 मई को समाप्त होने वाले निफ्टी वायदा अनुबंधों में नई तेजी की स्थिति जोड़ दी। बैंक निफ्टी अनुबंध का ओपन इंटरेस्ट (बकाया खरीद-बिक्री अनुबंध) सूचकांक बढ़ने के साथ 3.39% गिर गया, जो शॉर्ट-कवरिंग का संकेत है, जबकि निफ्टी अनुबंध का ओआई 5.16% बढ़ गया, जो ताजा दीर्घकालिक निर्माण का संकेत देता है।
प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी ने एक साक्षात्कार में कहा कि भारतीय जनता पार्टी (भाजपा) लोकसभा चुनाव में रिकॉर्ड संख्या में सीटें जीतेगी और 4 जून को बाजार रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच जाएगा। द इकोनॉमिक टाइम्स.
एवेंडस कैपिटल के हॉलैंड ने कहा, भविष्य को देखते हुए, नई सरकार के पहले 100 दिन और आगामी बजट महत्वपूर्ण घटनाएं होंगी।
आम तौर पर, जब बाजार बढ़ता है तो इंडिया वीआईएक्स गिरता है और जब बाजार बढ़ता है तो वीआईएक्स गिरता है; हालांकि, गुरुवार को, जब बाजार ने नई ऊंचाई को छुआ, तब भी वीआईएक्स मात्र 0.4% गिरकर 21.38 पर आ गया। इस महीने वीआईएक्स लगभग दोगुना हो गया है क्योंकि निवेशक लोकसभा चुनाव के नतीजों पर नज़र बनाए हुए हैं। हालांकि, विश्लेषकों को भरोसा है कि चुनाव के नतीजे आने से पहले निफ्टी में 23,000 के स्तर को पार करने की रैली जारी रहेगी।
बर्नस्टीन के वेणुगोपाल गैरे और निखिल अरेला ने 21 मई को लिखे एक नोट में कहा, “हमें चुनावों से पहले या नतीजों के बाद के सप्ताह में अल्पकालिक तेजी की उम्मीद है, जो संभवतः हमारे 23K निफ्टी लक्ष्य को पार कर जाएगी और फिर निष्पादन और मूल्यांकन की वास्तविकता सामने आने पर मुनाफावसूली होगी।” रिपोर्ट में कहा गया है कि जो क्षेत्र आगे रहेंगे, वे हैं बुनियादी ढांचा, विनिर्माण, घरेलू चक्रीय और कुछ वित्तीय। यह उम्मीद करता है कि उपभोक्ता और आईटी जैसे क्षेत्र पिछड़ जाएंगे और छोटे और मध्यम आकार के शेयर कुछ दिनों के लिए बड़े शेयरों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करेंगे।
बीएनपी पारिबा द्वारा शेयरखान के वरिष्ठ उपाध्यक्ष और पूंजी बाजार रणनीति के प्रमुख गौरव दुआ ने कहा, छह महीने से भी कम समय में 1 ट्रिलियन डॉलर जोड़ना भारत के आर्थिक लचीलेपन और मजबूत विकास दृष्टिकोण को दर्शाता है, जिसने इक्विटी में महत्वपूर्ण खुदरा प्रवाह को आकर्षित किया है और बाजारों को बढ़ावा दिया है।
ENAM AMC के सह-संस्थापक और मुख्य निवेश अधिकारी, जितेन दोशी ने कहा, “इस यात्रा के दौरान, एक बार जब हम प्रत्येक ट्रिलियन के लिए $1 ट्रिलियन को पार कर गए, तो हमने अगले ट्रिलियन को पूरा करने में पिछली बार की तुलना में लगभग आधा समय लिया।” उन्होंने कहा, अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में, भारत की जीडीपी 10 गुना बढ़ गई है, जबकि इसका बाजार पूंजीकरण लगभग 25 गुना बढ़ गया है।
गुरुवार को, भारत का बाजार पूंजीकरण FY24 सकल घरेलू उत्पाद का 144.7% था, जो कई वर्षों का उच्चतम स्तर है।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज के एमडी और सीईओ धीरज रेली ने कहा, “भारतीय इक्विटी के बाजार पूंजीकरण में उछाल मुख्य रूप से पीएसयू सूचकांकों सहित व्यापक बाजार सूचकांकों (मिडकैप और स्मॉलकैप) में उछाल से प्रेरित था।”
एक्सिस सिक्योरिटीज पीएमएस के सीआईओ नवीन कुलकर्णी ने बताया कि मार्च तिमाही की आय काफी हद तक उम्मीदों के अनुरूप रही है, जिससे वित्त वर्ष 25/26 के लिए आय का अनुमान बरकरार रहा है, जिसमें निफ्टी कंपनियों के लिए 13-15% आय सीएजीआर (चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर) का अनुमान है। उन्होंने कहा, “वित्त वर्ष 24 में आय में 20% की वृद्धि हुई, जो बुनियादी कारकों द्वारा संचालित मजबूत बाजार रिटर्न को दर्शाता है। इस प्रकार, यह समय की बात थी कि भारत 5 ट्रिलियन डॉलर के रिकॉर्ड को छू सकता है।”
“FY24 में, कमाई में 20% की वृद्धि हुई, जो बुनियादी कारकों द्वारा संचालित मजबूत बाजार रिटर्न का संकेत देता है। कुलकर्णी ने कहा, इस प्रकार, यह समय की बात है कि भारत 5 ट्रिलियन डॉलर के रिकॉर्ड को छू सकता है।
हालाँकि, हर कोई मौजूदा मूल्यांकन के बारे में आशावादी नहीं है। 19 मई की कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज रिपोर्ट के अनुसार, “वैल्यूएशन पद्धतियों का मूल सिद्धांतों से कम या कोई संबंध नहीं है, जो उच्च गुणकों को स्वादिष्ट बनाता है, चाहे उच्च गुणकों पर अंतर्निहित मापदंडों के लिए निहित गणित कितना भी अपमानजनक क्यों न हो। वर्तमान सौम्य मनोदशा के परिणामस्वरूप इतिहास की तुलना में वर्तमान में उच्च पी/ई कंपनियों की संख्या बहुत अधिक है”।
निफ्टी 50 वर्तमान में 22.68 गुना के गुणक पर कारोबार कर रहा है, जबकि निफ्टी मिडकैप 100 और निफ्टी स्मॉलकैप 250 क्रमशः 40.28 और 30.92 पर हैं। ये आंकड़े बेंचमार्क के पांच साल के औसत ट्रेडिंग मल्टीपल 24.67 गुना, निफ्टी मिडकैप 100 और निफ्टी स्मॉलकैप के क्रमशः 36 और 28 गुना के विपरीत हैं।
