पिछले 10 महीनों में, शेयर की कीमत में उछाल आया है ₹229 से इसकी वर्तमान ट्रेडिंग कीमत ₹489 पर पहुंच गया, जिससे 113% का प्रभावशाली रिटर्न मिला। इस तेजी ने स्टॉक को 3 साल में 235% तक पहुंचा दिया है।
भारत में सबसे बड़ी कोयला उत्पादक कंपनी के रूप में, कंपनी को बढ़ती बिजली मांग से काफी लाभ हुआ है, देश अपनी बिजली की 50% जरूरतें कोयला आधारित संयंत्रों के माध्यम से पूरी करता है।
आने वाले वर्षों में बिजली की मांग में उल्लेखनीय वृद्धि होने की उम्मीद है, इसलिए कंपनी उत्पादन बढ़ाकर इस मांग को पूरा करने के लिए कमर कस रही है। पिछले चार वर्षों में, इसने अपने पूंजीगत व्यय में उल्लेखनीय वृद्धि की है, जो कि 2015-16 के 1.5 बिलियन डॉलर से अधिक है। ₹घरेलू ब्रोकरेज फर्म आनंद राठी ने बताया कि यह 640 बिलियन डॉलर है।
कंपनी भूमि अधिग्रहण, रेलवे क्षमता बढ़ाने, फर्स्ट-माइल कनेक्टिविटी (एफएमसी) परियोजनाओं को शुरू करने, वाशरी स्थापित करने और मशीनरी को अपग्रेड करने में लगातार निवेश कर रही है। इन प्रयासों का लक्ष्य उत्पादन को 1 बिलियन टन तक बढ़ाना है।
वित्त वर्ष 24 में कंपनी ने अपना उच्चतम उत्पादन (773.6 मिलियन टन) और बिक्री (753.5 मिलियन टन) दर्ज की, जो स्थापना के बाद से लगातार दूसरे वर्ष दोहरे अंकों में उत्पादन वृद्धि को दर्शाता है। यह वृद्धि बिजली क्षेत्र को रिकॉर्ड डिस्पैच द्वारा संचालित थी, जो कुल 618.5 मिलियन टन थी, जो साल-दर-साल 5.4% अधिक थी।
जबकि कोयला आधारित ताप विद्युत की स्थापित क्षमता 47.6% है, यह कुल उत्पादन में लगभग 72% का योगदान देता है। घरेलू ऊर्जा में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में, कंपनी की भूमिका भारत में बिजली सुरक्षा के लिए महत्वपूर्ण है।
अक्षय ऊर्जा पर बढ़ते फोकस के बावजूद, इस क्षेत्र को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि थर्मल पावर प्लांट पर निर्भरता बनी रहेगी, जिससे भारत को दीर्घकालिक बिजली सुरक्षा मिलेगी। ब्रोकरेज का अनुमान है कि कोयले की मांग 2035 तक बढ़ती रहेगी, जिसके बाद यह धीमी हो जाएगी।
भारत को सालाना 1,235 से 1,240 मिलियन टन थर्मल और कोकिंग कोयले की आवश्यकता होती है, जिसमें थर्मल कोयले की हिस्सेदारी 89-90% है। कैप्टिव पावर प्लांट (CPP) सहित बिजली क्षेत्र में थर्मल कोयले की खपत लगभग 88% है। वित्त वर्ष 24 में, भारत ने लगभग 930 मिलियन टन थर्मल कोयले का उत्पादन किया, जबकि शेष आयात किया गया।
रिकॉर्ड पूंजीगत व्यय
पूंजीगत व्यय सीधे उत्पादन में वृद्धि से जुड़ा हुआ है। पिछले चार वर्षों में, कंपनी पूंजीगत व्यय पर लगातार खर्च कर रही है। वित्त वर्ष 10 में 430 मिलियन टन से वित्त वर्ष 21 में 596 मिलियन टन तक उत्पादन को 167 मिलियन टन बढ़ाने में लगभग 12 साल लग गए।
हालांकि, 774 मिलियन टन (वित्त वर्ष 2021 और वित्त वर्ष 2024 के बीच 177 मिलियन टन उत्पादन में वृद्धि) तक पहुंचने में केवल चार साल लगे। हालांकि पूंजीगत व्यय का अनुमान है ₹ब्रोकरेज ने इस बात पर प्रकाश डाला कि वित्त वर्ष 2025 के लिए 165 बिलियन डॉलर का लक्ष्य, जैसा कि पिछले कुछ वर्षों में देखा गया है, इसके मार्गदर्शन से अधिक होने की पूरी संभावना है।
पूंजीगत व्यय का 50% मशीनरी को बढ़ाने और भूमि अधिग्रहण के लिए उपयोग किया जाएगा; शेष सौर परियोजनाओं, कोयला वाशरी और खदान विकास के लिए उपयोग किया जाएगा।
रेलवे बुनियादी ढांचे को बढ़ाना
पिछले कुछ सालों में कंपनी ने रेलवे के ज़रिए डिस्पैच को मज़बूत करने पर अपना ध्यान केंद्रित किया है। अपनी कोल लॉजिस्टिक्स नीति के तहत, कंपनी रेलवे के बुनियादी ढांचे, एफएमसी परियोजनाओं और रेल कनेक्टिविटी को बढ़ाकर लॉजिस्टिक्स के मुद्दे को हल करने की योजना बना रही है।
यह नियोजित बुनियादी ढांचा न केवल रणनीतिक रूप से रसद को रेल पर स्थानांतरित करने में मदद करेगा, जो इसके दीर्घकालिक उत्पादन लक्ष्य के अनुरूप है, बल्कि बढ़ती मांग के बीच समय पर उपलब्धता भी सुनिश्चित करेगा।
वैल्यूएशन
सभी सकारात्मक ट्रिगर्स को ध्यान में रखते हुए, ब्रोकरेज ने वित्त वर्ष 24-26 में 11.9% राजस्व सीएजीआर का अनुमान लगाया है, जो एफएसए और ई-नीलामी से वॉल्यूम रैंप-अप द्वारा संचालित है। इसके अलावा, विभिन्न लागत-बचत उपायों और आरएम लिंकेज के अनुरूप, यह ईबीआईटीडीए/टन का अनुमान लगाता है ₹554.
अधिक मात्रा, बेहतर लॉजिस्टिक्स, अलाभकारी खदानों को बंद करना, कम कर्मचारी और बिजली की मांग में वृद्धि के आधार पर ब्रोकरेज ने कंपनी का मूल्यांकन वित्त वर्ष 26 के ईवी/ईबीआईटीडीए के 6 गुना पर किया है, जिससे लक्ष्य मूल्य प्राप्त हो सके। ₹545 प्रति.
अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के अपने विचार हैं। ये मिंट के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच लें।
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प्रकाशित: 12 जून 2024, 03:35 PM IST
