एसएंडपी 500 ने पहली बार 5,400 को पार किया, बुधवार को बुल-मार्केट की 20 महीने की सालगिरह मनाई गई। ट्रेजरी में तेजी ने दो साल की पैदावार को 17 आधार अंकों तक नीचे भेज दिया क्योंकि अमेरिकी डॉलर अपने सभी विकसित-विश्व साथियों के मुकाबले गिर गया। फेड स्वैप अब नवंबर और दिसंबर में तिमाही-बिंदु दर कटौती में पूरी तरह से मूल्य निर्धारण करता है – और सितंबर में कटौती पर दांव भी बढ़ गया।
फेड के निर्णय से पहले, डेटा से पता चला कि मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक तीन साल से अधिक समय में सबसे धीमी गति से ठंडा हुआ। ये आंकड़े मुद्रास्फीति के शुरुआती चरणों को दर्शाते हैं जो नीचे की ओर रुझान को फिर से शुरू कर रहे हैं जिससे अधिकारियों को दरों में कटौती करने की अनुमति मिलेगी।
लाज़ार्ड के रोनाल्ड टेम्पल ने कहा, “यह रिपोर्ट बिल्कुल वैसी ही है जिसकी फेड को इस बात पर भरोसा बढ़ाने के लिए ज़रूरत थी कि मुद्रास्फीति कम हो रही है और आने वाले महीनों में ब्याज दरों में कटौती की ज़रूरत है।” “सितंबर में ब्याज दरों में कटौती की संभावना फिर से बन गई है।”
फेड द्वारा बुधवार को लगातार सातवीं बैठक में अपनी बेंचमार्क दर को स्थिर रखने की व्यापक उम्मीद है। दर निर्णय और अनुमान दोपहर 2 बजे वाशिंगटन में जारी किए जाएंगे। फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल 30 मिनट बाद एक प्रेस कॉन्फ्रेंस करेंगे।
इक्विटी ने अपनी तेजी को जारी रखा, इस साल एसएंडपी 500 में 14% की वृद्धि हुई। बड़ी टेक कंपनियाँ अपना नेतृत्व मजबूत कर रही हैं, टेस्ला इंक., एप्पल इंक. और एनवीडिया कॉर्प. में बुधवार को कम से कम 4% की वृद्धि हुई। ओरेकल कॉर्प की शानदार आय से भी लाभ को बढ़ावा मिला, जो 12% बढ़ गया। कम बॉन्ड दरों ने भी मदद की, दो साल की पैदावार दिसंबर के बाद से सबसे बड़ी गिरावट के लिए तैयार है। यूरो में 1% की वृद्धि हुई।
जबकि सीपीआई आंकड़ों ने वॉल स्ट्रीट पर राहत की सांस ली है, नीति निर्माताओं ने इस बात पर जोर दिया है कि ब्याज दरों को कम करने पर विचार करने से पहले उन्हें कई महीनों तक मूल्य दबाव में कमी देखने की आवश्यकता होगी, विशेष रूप से नवीनतम ठोस रोजगार रिपोर्ट के बाद।
एवरकोर के कृष्णा गुहा के अनुसार, सीपीआई डेटा से सितम्बर में संभावित ब्याज दर कटौती का संकेत मिलता है, लेकिन फेड को यह कटौती करने के लिए और अधिक सतत प्रगति की आवश्यकता होगी, तथा वह जून की बैठक में इस बिंदु को रेखांकित करने का प्रयास करेगा – जिसके लिए बाजारों को तैयार रहना चाहिए।
नेटअलायंस सिक्योरिटीज के एंड्रयू ब्रेनर ने कहा, “पॉवेल अभी भी रोजगार रिपोर्ट को लेकर बहुत चिंतित हैं।” “और वह कोई सामान्य फेड गवर्नर नहीं है जो ‘पंचबोल को टेबल से हटाना’ चाहेगा, इसलिए हमारे पास और पैर हो सकते हैं। लेकिन जोखिम-इनाम कम होता जा रहा है।”
मॉर्गन स्टेनली के ई*ट्रेड के क्रिस लार्किन का कहना है कि सीपीआई के बाद “कहानी समाप्त नहीं हुई है” क्योंकि फेड ने कहा है कि वह मुद्रास्फीति में गिरावट का एक स्थापित रुझान देखना चाहता है।
“सितंबर में कटौती अभी भी जारी है – जब तक हमें इस तरह के और आंकड़े मिलते रहेंगे।”
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी, जिसने जुलाई से अपनी बेंचमार्क दर को दो दशक के उच्चतम स्तर पर बनाए रखा है, 2023 की दूसरी छमाही में मुद्रास्फीति में तेज गिरावट से उत्साहित थी और इस साल दरों में धीरे-धीरे कमी करने की योजना बना रही थी। मार्च में, तिमाही “डॉट प्लॉट” ने 2024 में तीन तिमाही-बिंदु कटौती का संकेत दिया। लेकिन हाल ही में कम कटौती पर दांव बढ़ रहे थे।
ग्लेनमेड के जेसन प्राइड ने कहा, “कुल मिलाकर, यह रिपोर्ट संभवतः 2024 में दो या तीन दर कटौती पर ध्यान केंद्रित करती है।”
बीएमओ कैपिटल मार्केट्स के इयान लिन्जेन के अनुसार, मुद्रास्फीति पर नरम रुख इस वर्ष 50 आधार अंकों की कटौती का संकेत देने वाले “डॉट प्लॉट” के लिए रास्ता साफ करता है।
एलपीएल फाइनेंशियल के क्विंसी क्रॉस्बी ने कहा, “कीमत स्थिरता की ओर फेड का आखिरी मील छोटा होता जा रहा है।” “इससे FOMC को मदद मिलेगी, जो आज अपना डॉट प्लॉट तैयार कर रहा है और अपने बयान को ठीक कर रहा है, मौद्रिक सहजता के बारे में अधिक सकारात्मक दृष्टिकोण प्रस्तुत कर रहा है, भले ही वे अपने अभ्यास के अनुसार याद दिला रहे हों कि वे डेटा पर निर्भर हैं और अतिरिक्त पुष्टि की आवश्यकता है कि मुद्रास्फीति में गिरावट जारी है।”
ट्रेडस्टेशन के डेविड रसेल ने कहा कि अर्थव्यवस्था में तेजी के बावजूद मुद्रास्फीति धीमी हो रही है।
उन्होंने कहा, “चीजें वैसी ही हो रही हैं जैसी फेड ने उम्मीद की थी, इसलिए जेरोम पॉवेल शायद आज दोपहर अच्छा महसूस कर रहे होंगे।” “सितंबर में ब्याज दरों में कटौती की संभावना फिर से बढ़ सकती है। मंदड़ियों के पास भागने और छिपने के लिए कोई जगह नहीं है।”
वॉल स्ट्रीट के सेवानिवृत्त और जाने-माने शेयर बाजार के दिग्गज जिम पॉलसन और “पॉलसन पर्सपेक्टिव्स” समाचार पत्र के लेखक जिम पॉलसन के अनुसार, एसएंडपी 500 वर्ष 1955 के बाद से अपने 12वें तेजी वाले बाजार में है। सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचने से पहले, फेड फंड दर को प्रत्येक तेजी वाले बाजार की शुरुआत से पहले कम किया गया था – सिवाय एक बार जब पहली कटौती वर्ष 1966 में तेजी वाले बाजार की शुरुआत के साथ ही हुई थी।
उन्होंने कहा कि पिछले 11 बुल मार्केट में, नए बुल मार्केट के शुरू होने से पहले 0 से 27 महीने तक उधार लेने की लागत में कटौती की गई थी, जिसमें औसत लीड टाइम 9.5 महीने था। इसका मतलब है कि फेड के अधिकारी आम तौर पर नए बुल मार्केट के उभरने से महीनों पहले एक सहायक दर नीति प्रदान करते थे और नए बुल मार्केट के शुरू होने के बाद भी उधार लेने की लागत में कटौती करते रहते थे।
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प्रकाशित: 12 जून 2024, 11:32 PM IST
