इनक्रेड इक्विटीज ने उच्च मूल्यांकन के कारण अडानी पोर्ट्स के स्टॉक की रेटिंग घटाकर ‘कम’ कर दी

17 जून को एक रिपोर्ट में, इनक्रेड इक्विटीज ने बताया कि अडानी पोर्ट्स का स्टॉक वित्त वर्ष 2025 एफ ईवी/ईबीआईटीडीए के 18.2 गुना पर कारोबार कर रहा है, जबकि छह साल का औसत एक साल का अग्रिम ईवी/ईबीआईटीडीए 14.1 गुना है।

ब्रोकरेज फर्म ने वित्त वर्ष 2025/26F के लिए अपने EBITDA अनुमानों में 3 प्रतिशत की कटौती की, लेकिन अपना लक्ष्य मूल्य बरकरार रखा ₹1,329. इसने कहा कि इसका लक्ष्य मूल्य FY26F EV/EBITDA का 15 गुना है।

EV/EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले उद्यम मूल्य से आय) एक वित्तीय मीट्रिक है जिसका उपयोग किसी कंपनी के मूल्य का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। इस अनुपात का उपयोग अक्सर एक ही उद्योग में समान कंपनियों के मूल्य की तुलना करने के लिए किया जाता है, जो यह दर्शाता है कि कोई कंपनी अपने साथियों के सापेक्ष अधिक मूल्यवान है या कम मूल्यवान।

इनक्रेड को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 24-26 के दौरान अदानी पोर्ट्स का ईबीआईटीडीए सालाना 14 प्रतिशत बढ़ेगा।

इनक्रेड को उम्मीद है कि अडानी पोर्ट्स का कार्गो वित्त वर्ष 24-26 के दौरान 8.5 प्रतिशत सीएजीआर दर्ज करेगा।

इनक्रेड ने कहा, “हमारा विकास अनुमान वित्त वर्ष 20-24 (17.1 प्रतिशत सीएजीआर) से अलग लग सकता है। हालांकि, वित्त वर्ष 21-24 में अधिग्रहण को छोड़कर, वॉल्यूम सीएजीआर 7.7 प्रतिशत था। कोयले के लिए, हम वित्त वर्ष 24-26 एफ में 12 प्रतिशत सीएजीआर (39 मिलियन टन) का अनुमान लगाते हैं, जो वित्त वर्ष 24 में 158 मिलियन टन था, जो इस क्षेत्र के लिए हमारे 6.2 प्रतिशत प्रति वर्ष अनुमानित वृद्धि से अधिक है, जो आंशिक रूप से अडानी पावर और टाटा पावर प्लांट्स के आगे बढ़ने से प्रेरित है। कंटेनर के लिए, हम इस क्षेत्र के लिए 7 प्रतिशत सीएजीआर की तुलना में 10 प्रतिशत सीएजीआर का अनुमान लगाते हैं।”

इनक्रेड ने बताया कि भारी पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) के बावजूद, अडानी पोर्ट्स की बैलेंस शीट स्वस्थ बनी हुई है।

“वित्त वर्ष 2022-24 में, पूंजीगत व्यय ₹46,500 करोड़ (सहित) ₹27,600 करोड़ रुपये के अधिग्रहण) और ₹4,200 करोड़ रुपये का लाभांश वित्तपोषित किया गया ₹28,100 करोड़ रुपये का नकद लाभ ₹शुद्ध ऋण में 10,000 करोड़ की वृद्धि, ₹शुद्ध कार्यशील पूंजी या एनडब्ल्यूसी में 4,100 करोड़ रुपये की कमी और ₹इनक्रेड ने कहा, “अधिग्रहण के लिए 8,300 करोड़ रुपये के शेयर जारी किए जाएंगे।”

“जबकि एनडब्ल्यूसी (शुद्ध कार्यशील पूंजी)/बिक्री में 51 प्रतिशत (वित्त वर्ष 21) से 9 प्रतिशत (वित्त वर्ष 24) तक लगातार सुधार (गिरावट) उत्साहजनक है, हमें लगता है कि सुधार की गुंजाइश है क्योंकि गुजरात पिपावाव की एनडब्ल्यूसी/बिक्री वित्त वर्ष 24 में (-) 34 प्रतिशत थी। वित्त वर्ष 22-24 में पूंजीगत व्यय का 60 प्रतिशत आंतरिक स्रोतों से वित्त पोषित किया गया था। परिसंपत्तियों में 55 प्रतिशत की वृद्धि के बावजूद, एनईडी/ईबीआईटीडीए (शुद्ध बाहरी ऋण-से-ईबीआईटीडीए) सौम्य है। संबंधित पार्टी बकाया सिर्फ ₹इनक्रेड ने कहा, “वित्त वर्ष 2024 में यह 1,300 करोड़ रुपये हो जाएगा।”

अडानी पोर्ट्स शेयर मूल्य प्रवृत्ति

मंगलवार, 18 जून को बीएसई पर सुबह के कारोबार में अडानी पोर्ट्स के शेयर की कीमत में करीब 2 फीसदी की बढ़ोतरी हुई। शेयर की शुरुआत 11.50 बजे हुई। ₹पिछले बंद भाव 1,457.65 के मुकाबले ₹1,430.30 पर बंद हुआ और 1.9 प्रतिशत बढ़कर 1,430.30 के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। ₹1,458. सुबह 110:40 बजे के आसपास, शेयर 0.53 प्रतिशत की बढ़त के साथ कारोबार कर रहा था ₹उस समय इक्विटी बेंचमार्क सेंसेक्स 0.32 प्रतिशत ऊपर था।

14 जून तक, अडानी पोर्ट्स के शेयर की कीमत पिछले एक साल में 93 प्रतिशत से अधिक बढ़ गई है, जो बेंचमार्क सेंसेक्स से काफी बेहतर प्रदर्शन है, जिसमें इसी अवधि में लगभग 22 प्रतिशत की वृद्धि हुई है।

अडानी पोर्ट्स का शेयर 52 सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंचा ₹इस साल 3 जून को बीएसई पर 1,607.95 पर स्टॉक का 52-सप्ताह का निम्नतम स्तर है। ₹पिछले वर्ष 23 जून को यह 702.85 रुपये पर पहुंच गया था।

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प्रकाशित: 18 जून 2024, 11:25 AM IST