पिछले वित्त वर्ष में भारतीय बैंकों की आय में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, जिसका कारण अच्छी प्रगति और मुनाफे में सुधार है। सार्वजनिक क्षेत्र और निजी क्षेत्र के ऋणदाताओं सहित सभी सूचीबद्ध बैंकों का कुल शुद्ध लाभ वित्त वर्ष 24 में साल-दर-साल (YoY) 39% बढ़कर 2019-20 के उच्चतम स्तर को पार कर गया। ₹पहली बार 3 लाख करोड़ रुपये का कारोबार हुआ।
बैंकिंग क्षेत्र में वित्त वर्ष 2025 की शुरुआत नरम रुख के साथ होने की उम्मीद है, क्योंकि पहली तिमाही पारंपरिक रूप से इस क्षेत्र के लिए नरम रही है और विश्लेषकों को वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में भी इसी तरह के रुझान की उम्मीद है।
भारतीय बैंकों के पहली तिमाही के परिणाम में निवल ब्याज मार्जिन (एनआईएम) पर दबाव, वित्तपोषण लागत पर निरंतर दबाव, बेहतर ऋण वृद्धि, लेकिन जमा और सीएएसए वृद्धि में नरमी, स्थिर स्लिपेज और नरम वसूली प्रवृत्तियां शामिल होने की संभावना है।
जबकि ऋण लागत धीरे-धीरे सामान्य होने की ओर अग्रसर होने की संभावना है, निवेश मानदंडों में परिवर्तन और संबंधित प्रभाव प्रबंधन की चर्चाओं पर हावी रहने की उम्मीद है, विशेष रूप से सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के लिए।
एलारा कैपिटल के विश्लेषकों का मानना है कि पीएसयू बैंक निजी बैंकों की तुलना में बेहतर आय दर्ज करेंगे, जिसका कारण कम ऋण लागत, कम एनआईएम प्रभाव और परिचालन व्यय का सामान्य होना है। उन्हें उम्मीद है कि आय चर्चा में एनआईएम और विकास परिणामों का बोलबाला रहेगा।
ऋण वृद्धि
जबकि बैंक वर्तमान में 15% से अधिक की अपेक्षा से बेहतर ऋण वृद्धि से लाभान्वित हो रहे हैं, जमा वृद्धि ऋण से पीछे है और इसलिए, वित्तपोषण अंतर अभी भी व्यापक बना हुआ है।
“हालांकि, फंडिंग मिक्स को कम किए बिना निरंतर वृद्धि के लिए लिक्विडिटी और अतिरिक्त एसएलआर के मामले में अभी भी कुछ गुंजाइश है, लेकिन डिपॉजिट ग्रोथ में कोई भी उछाल महत्वपूर्ण है। सीडी अनुपात पर नज़र रखें – निजी बैंक 85-90% रेंज में और पीएसयू बैंक 70-75% रेंज में – और एलसीआर अनुपात, जो डिपॉजिट को प्रभावित करेगा। एलारा कैपिटल ने एक रिपोर्ट में कहा, “ज्यादातर बैंकों के लिए कम CASA अनुपात की उम्मीद करें, क्योंकि टर्म डिपॉजिट में वृद्धि अधिक है।”
एनआईएम दबाव
विश्लेषकों का मानना है कि वृद्धि-एनआईएम की उलझन बनी रह सकती है और तनाव बरकरार रहेगा। बैंकों में वृद्धिशील प्रसार में नरमी जारी रह सकती है।
“हम तीन मामलों में एनआईएम प्रभाव देखते हैं: ए) बैक डिपॉजिट बुक पर निरंतर पुनर्मूल्यन, बी) कुछ बैंकों द्वारा Q4FY24 में (कार्ड) दरों में वृद्धि के कारण चिपचिपा वृद्धिशील जमा लागत और सी) उच्च कृषि स्लिपेज (कुछ के लिए) के कारण उच्च ब्याज आय प्रतिवर्ती। ब्रोकरेज रिपोर्ट में कहा गया है कि एनआईएम दबाव जारी रहने की उम्मीद है, और इस संदर्भ में, ब्याज दरों में बदलाव और इसके परिणामस्वरूप एनआईएम प्रभाव पर चर्चा हावी रहेगी।”
परिसंपत्ति की गुणवत्ता
बैंकों की कुल परिसंपत्ति गुणवत्ता सौम्य रहने की उम्मीद है, लेकिन पहली तिमाही परंपरागत रूप से नरम रही है, और इस तिमाही में भी रुझान ऐसे ही हो सकते हैं। हालांकि कुल मिलाकर रुझान स्थिर है, लेकिन कुछ कमजोर क्षेत्र हैं, जैसे व्यक्तिगत ऋण और एमएफआई। प्रबंधन की टिप्पणियों पर विशेष रूप से घोषणा की गई छूट के मद्देनजर उत्सुकता से नज़र रखी जाएगी।
यहां कुछ शीर्ष बैंकों के Q1 परिणाम का पूर्वावलोकन दिया गया है:
एचडीएफसी बैंक: एचडीएफसी बैंक का शुद्ध लाभ Q1FY25 में सालाना आधार पर 34.5% बढ़ने की उम्मीद है, जबकि तिमाही आधार पर इसमें 2.6% की गिरावट आने की उम्मीद है। शुद्ध ब्याज आय (NII) में सालाना आधार पर 26.7% की वृद्धि होने की उम्मीद है, जबकि NIM मोटे तौर पर स्थिर रहने की संभावना है। एलारा कैपिटल के अनुमानों के अनुसार, परिसंपत्ति गुणवत्ता में एक और मजबूत उछाल देखने को मिल सकता है, जो कम स्लिपेज में परिलक्षित होता है, लेकिन तिमाही आधार पर इसमें कुछ परिवर्तनशीलता हो सकती है।
आईसीआईसीआई बैंकजून 2024 को समाप्त तिमाही में निजी क्षेत्र के ऋणदाता का शुद्ध लाभ सालाना आधार पर 8.1% बढ़ने की उम्मीद है, जिसमें स्थिर ऋण वृद्धि लेकिन कम जमा वृद्धि होगी। ब्रोकरेज फर्म ने कहा कि तिमाही दर तिमाही एनआईएम में 4-5 बीपीएस की गिरावट की उम्मीद है, जो सालाना आधार पर एनआईआई वृद्धि में 10% से कम की वृद्धि करेगी। Q1 में स्थिर परिचालन व्यय (बोनस और बढ़ोतरी प्रभाव) के साथ यह 10% से कम पीपीओपी वृद्धि में योगदान देगा। मुख्य रूप से उच्च कृषि स्लिपेज के कारण तिमाही दर तिमाही स्लिपेज में वृद्धि होने की संभावना है। कम रिकवरी के साथ यह तिमाही दर तिमाही ऋण लागत को थोड़ा बढ़ा सकता है।
ऐक्सिस बैंकबैंक का Q1 शुद्ध लाभ सालाना आधार पर 15% बढ़ने की उम्मीद है, जबकि NII वृद्धि 12.2% देखी गई है। लोन बुक में 2-3% तिमाही वृद्धि की उम्मीद है। फंडिंग लागत बढ़ने के कारण NIM में 4-5 बीपीएस की गिरावट आने का अनुमान है। एसेट क्वालिटी में एक बार फिर स्थिर प्रदर्शन देखने को मिल सकता है, जिसमें स्लिपेज में कमी आएगी, लेकिन यह सामान्य होने की ओर बढ़ेगा।
कोटक महिंद्रा बैंकनिजी ऋणदाता को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में शुद्ध लाभ में 3.4% की वृद्धि होगी, जबकि एनआईआई में 10.3% की वृद्धि होगी। एलारा कैपिटल ने कहा कि एनआईएम के लिए एक और मजबूत तिमाही, प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में बेहतर रही क्योंकि ऋण मिश्रण उच्च उपज वाले उत्पादों की ओर झुका हुआ है और एमएफआई विलय (पूरी तिमाही का प्रभाव) एनआईएम को कम कर सकता है।
स्टेट बैंक ऑफ इंडियासार्वजनिक क्षेत्र के ऋणदाता एसबीआई को वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में शुद्ध लाभ में मामूली वृद्धि की उम्मीद है, साथ ही एनआईआई में 8.3% की सालाना वृद्धि होगी। ऋण वृद्धि 16% से अधिक सालाना आधार पर मजबूत रहने का अनुमान है, जिसे मुख्य रूप से खुदरा और एसएमई क्षेत्रों में वृद्धि से समर्थन मिला है। एनआईआईएम के स्थिर रहने की उम्मीद है, जो एनआईआई वृद्धि को बढ़ावा देगा। संपत्ति की गुणवत्ता कम स्लिपेज के साथ बनी रह सकती है, जबकि ऋण लागत में कटौती हो सकती है।
बैंकिंग क्षेत्र का दृष्टिकोण
निजी बैंकों के हालिया बेहतर प्रदर्शन के बावजूद, एलारा कैपिटल अभी भी मजबूत आय लचीलेपन के साथ उचित मूल्यांकन के साथ बड़े निजी बैंकों को प्राथमिकता देता है।
ब्रोकरेज ने कहा, “मध्यम श्रेणी के पीएसयू और मध्यम श्रेणी के निजी बैंकों के मूल्यांकन से संकेत मिलता है कि मूल्यांकन काफी हद तक पूर्ण है और इस पर पुनर्मूल्यांकन धीमा हो सकता है। हमारा मानना है कि जोखिम-इनाम का झुकाव फ्रंटलाइन साथियों की ओर है। कोई महत्वपूर्ण परिसंपत्ति गुणवत्ता चुनौतियों और बेहतर विकास से आय स्थिरता पर पीएसयू बैंकों के लिए निरंतर पुनर्मूल्यांकन सुनिश्चित हो सकता है।”
पीएसयू बास्केट में इसका शीर्ष चयन भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) है।
अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के विचार हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।
