इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता द्वारा संख्याओं का एक सेट जारी करने से ठीक पहले, जिससे शेयर-मूल्य में भारी उछाल आया, हेज फंडों ने टेस्ला इंक के खिलाफ शॉर्ट दांव लगाए।
ब्लूमबर्ग के साथ साझा किए गए आंकड़ों के अनुसार, डेटा प्रदाता हेज़लट्री द्वारा ट्रैक किए गए 500 से अधिक हेज फंडों में से लगभग 18% ने जून के अंत में टेस्ला पर कुल शॉर्ट पोजीशन बनाई थी, जो एक साल से अधिक समय में सबसे अधिक प्रतिशत है। इसकी तुलना मार्च के अंत में लगभग 15% से की जा सकती है।
अब उन विपरीत दांवों से उनके पीछे लगे हेज फंडों को नुकसान होने का खतरा है। 2 जुलाई को प्रकाशित टेस्ला के नवीनतम वाहन-बिक्री परिणामों ने दूसरी तिमाही की डिलीवरी के आंकड़े दिखाए जो औसत विश्लेषक अनुमानों से बेहतर थे, भले ही बिक्री कम रही हो। निवेशकों ने इस खबर पर झपट्टा मारा, जिससे कंपनी के शेयर छह महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए। जून की शुरुआत से अब तक टेस्ला के शेयर की कीमत में लगभग 40% की बढ़ोतरी हुई है।
मॉर्निंगस्टार इंक के सेठ गोल्डस्टीन के अनुसार, टेस्ला के लाभ मार्जिन में सुधार होने की संभावना है, जिसे कम उत्पादन और कच्चे माल की लागत से मदद मिलेगी, जो मूल्य सिफारिशों पर नज़र रखने वाली ब्लूमबर्ग रैंकिंग में स्टॉक को कवर करने वाले शीर्ष तीन विश्लेषकों में से एक है।
उन्होंने ग्राहकों को लिखे एक नोट में कहा कि कंपनी अगले साल “लाभ वृद्धि पर वापस लौटेगी”। लेकिन टेस्ला किफायती ईवी पर बाजार के बढ़ते फोकस को कैसे संभालती है, यह महत्वपूर्ण होगा, उन्होंने कहा।
यह विकास, परस्पर विरोधी गतिशीलता के बीच, व्यापक ईवी बाजार के साथ कैसा व्यवहार किया जाए, इस बारे में अनिश्चितता की भावना को बढ़ाता है। उद्योग – 2050 तक शुद्ध शून्य उत्सर्जन तक पहुँचने की वैश्विक दौड़ में एक प्रमुख आधार – उदार कर क्रेडिट से लाभान्वित होता है। फिर भी यह टैरिफ युद्धों और यहाँ तक कि पहचान की राजनीति के रूप में महत्वपूर्ण बाधाओं से भी जूझ रहा है, कुछ उपभोक्ता ईवी को “जागृत” परिवहन के रूप में अस्वीकार करते हैं।
अमेरिका में, डोनाल्ड ट्रम्प ने कहा है कि अगर वह नवंबर के चुनाव के बाद फिर से राष्ट्रपति बनते हैं, तो वह बैटरी से चलने वाले वाहनों का समर्थन करने वाले मौजूदा कानूनों को खत्म कर देंगे, उन्होंने इसे “पागलपन” कहा। ईवी दिग्गज के मुख्य कार्यकारी अधिकारी एलन मस्क के अनुसार, ट्रम्प टेस्ला के साइबरट्रक के “बहुत बड़े प्रशंसक” हैं।
इस बीच, टेस्ला में आंतरिक व्यवधानों की सूची लंबी है। अप्रैल में, मस्क ने कर्मचारियों से कहा कि वे बड़ी नौकरियों में कटौती के लिए तैयार रहें, जिसमें बिक्री की भूमिकाएँ प्रभावित हुईं। और साइबरट्रक, जो वर्षों में टेस्ला का पहला नया उपभोक्ता मॉडल है, की बिक्री में धीमी गति से वृद्धि हुई है।
इस कारण से, कुछ हेज फंड मैनेजरों ने फैसला किया है कि स्टॉक को पूरी तरह से बंद कर दिया जाना चाहिए। एंबिएंटा के मुख्य निवेश अधिकारी फैबियो पेसे ने कहा, “टेस्ला को हमारे लिए पोजिशन करना बहुत मुश्किल है,” जहां वे एंबिएंटा एक्स अल्फा हेज फंड के प्रबंधन सहित $ 700 मिलियन की देखरेख करते हैं।
उन्होंने कहा कि मूलतः यह स्पष्ट नहीं है कि निवेशक “एक बेहतरीन प्रबंधन टीम वाली शीर्ष कंपनी” के साथ काम कर रहे हैं या फिर यह “एक चुनौतीपूर्ण फ्रेंचाइजी है, जिसका कॉर्पोरेट प्रशासन अपर्याप्त है।”
हालांकि, उन्होंने कहा कि “अगर ट्रंप जीतते हैं, तो यह टेस्ला के लिए वाकई बहुत सकारात्मक होने वाला है”, हालांकि “ईवी और सामान्य रूप से नवीकरणीय ऊर्जा के लिए यह स्पष्ट रूप से आश्चर्यजनक नहीं है।” ऐसा इसलिए है क्योंकि ट्रंप से “चीनी खिलाड़ियों पर भारी टैरिफ” लगाने की उम्मीद है, जो टेस्ला के लिए “फायदेमंद” होगा, पेसे ने कहा।
ब्लूमबर्ग मार्केट्स लाइव पल्स सर्वे के अनुसार, निवेशकों ने 2023 के अंत में यह घोषणा की कि वे सामान्य रूप से ग्रीन स्टॉक और विशेष रूप से ईवी से और पीछे हटेंगे। 620 उत्तरदाताओं में से लगभग दो-तिहाई ने कहा कि वे ईवी सेक्टर से दूर रहने की योजना बना रहे हैं, जबकि करीब 60% ने उम्मीद जताई कि iShares ग्लोबल क्लीन एनर्जी एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड 2024 में अपनी गिरावट को जारी रखेगा। 2023 में 20% से अधिक डूबने के बाद इस साल अब तक ETF में 13% की गिरावट आई है।
ब्लूमबर्ग इलेक्ट्रिक व्हीकल्स प्राइस रिटर्न इंडेक्स, जिसके सदस्यों में BYD कंपनी, टेस्ला और रिवियन ऑटोमोटिव इंक शामिल हैं, 2024 में अब तक लगभग 22% नीचे है। साथ ही, बैटरी बनाने के लिए आवश्यक धातु और खनिज अत्यधिक अस्थिर कमोडिटी बाजारों की दया पर हैं, जहाँ सट्टेबाज नियमित रूप से आपूर्ति और मांग में बदलाव का फायदा उठाकर जल्दी से जल्दी पैसा कमाने की कोशिश करते हैं। मूल्य अस्थिरता का मतलब है कि कुछ बैटरी निर्माताओं को ऐसे बाजार में समायोजित करना पड़ रहा है जिसमें उनके लाभ मार्जिन बुरी तरह से कम हो रहे हैं।
इस पृष्ठभूमि के विरुद्ध, अधिक पारंपरिक वाहन निर्माता ईवी पर अपने पूंजीगत व्यय को धीमा करने के लिए शेयरधारकों के दबाव में हैं, जिसमें पोर्श एजी भी शामिल है। उच्च श्रेणी की ईवी निर्माता कंपनी पोलस्टार ऑटोमोटिव होल्डिंग यूके पीएलसी ने दो साल पहले वोल्वो कार एबी से अलग होने के बाद से अपने मूल्य का लगभग 95% खो दिया है। एक अन्य लक्जरी ईवी निर्माता, फ़िस्कर इंक. ने पिछले साल से अपने मूल्य को खत्म होते देखा और तब से अध्याय 11 दिवालियापन संरक्षण के लिए दायर किया है।
टेक्सास स्थित ब्लू ओर्का कैपिटल के संस्थापक और सीआईओ सोरेन आंदाल ने कहा कि “ईवी स्पेस में वैल्यूएशन इतना कम हो गया है” कि अब वह इस सेक्टर में शॉर्टिंग से बच रहे हैं। यह अब कोई स्पष्ट विरोधाभासी दांव नहीं रह गया है, क्योंकि वे सबसे अच्छा प्रदर्शन करते हैं यदि निवेशक “जब चीजें थोड़ी अधिक होती हैं” तब प्रवेश करते हैं, उन्होंने कहा। लेकिन इस बिंदु पर, “बहुत सारी हवा पहले ही गुब्बारे से बाहर आ चुकी है।”
लेकिन $2.7 बिलियन हेज फंड क्लीन एनर्जी ट्रांजिशन के डिप्टी पोर्टफोलियो मैनेजर एरिक होगनर का सुझाव है कि व्यापक ईवी उद्योग के लिए अभी और भी दर्द हो सकता है। उन्होंने कहा कि अभी भी “बहुत सारे” स्टार्टअप हैं जो “सब-स्केल” बने हुए हैं और जिनका सकल मार्जिन “बहुत कम” है। नतीजतन, ईवी बाजार की आपूर्ति-मांग गतिशीलता “अभी भी बहुत नकारात्मक है।”
होगनर ने कहा, “अंततः, मुझे लगता है कि बाजार के स्वस्थ होने से पहले आपको और अधिक दिवालियापन देखने की जरूरत है।”
