अमेरिकी सीपीआई में गिरावट, फेड चेयरमैन ने ब्याज दरों में कटौती का संकेत दिया; निवेशकों की रणनीति क्या होनी चाहिए?

भारतीय शेयर बाजार के बेंचमार्क सूचकांकों में शुक्रवार, 12 जुलाई को अच्छी बढ़त दर्ज की गई, क्योंकि निवेशकों की जोखिम उठाने की क्षमता इस उम्मीद में बढ़ गई थी कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व दर कटौती चक्र की शुरुआत के करीब पहुंच गया है।

जून माह के मुद्रास्फीति के आंकड़े अपेक्षा से कम आने के बाद यह आशा और बढ़ गई।

लगातार तीसरे महीने मंदी के दौर से गुजरते हुए, जून में अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में महीने-दर-महीने 0.1 प्रतिशत की गिरावट आई, जबकि उम्मीद थी कि इसमें 0.1 प्रतिशत की वृद्धि होगी। साल-दर-साल, CPI में 3.1 प्रतिशत की अपेक्षा के मुकाबले 3 प्रतिशत की वृद्धि हुई और मई में यह 3.3 प्रतिशत थी।

इस बीच, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने प्रतिनिधि सभा में अपनी गवाही में कहा कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक आर्थिक आंकड़ों और उभरते परिदृश्य के आधार पर आवश्यकता पड़ने पर ब्याज दरों में कटौती करेगा।

विशेषज्ञों का मानना ​​है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति के 2 प्रतिशत के लक्ष्य तक पहुंचने से पहले ही अपनी सितम्बर की बैठक में ब्याज दरों में कटौती कर सकता है।

केयरएज रेटिंग्स की मुख्य अर्थशास्त्री रजनी सिन्हा ने कहा, “मुद्रास्फीति के दबाव में कमी और श्रम बाजार में नरमी के कारण फेड द्वारा सितंबर में दरों में कटौती शुरू करने की संभावना है। फेड अध्यक्ष की कांग्रेस में गवाही ने इस बात पर प्रकाश डाला कि मुद्रास्फीति के 2 प्रतिशत के लक्ष्य तक पहुंचने से पहले ही फेड दरों में कटौती कर सकता है।”

सिन्हा ने इस बात पर जोर दिया कि जून में अमेरिका में सीपीआई मुद्रास्फीति में लगातार तीसरे महीने गिरावट आई है तथा आश्रय की कीमतों में अपेक्षित नरमी से मुद्रास्फीति को धीरे-धीरे 2 प्रतिशत के लक्ष्य की ओर बढ़ने में मदद मिलेगी।

इसके अलावा, जबकि श्रम बाजार महामारी-पूर्व के स्तर की तुलना में अधिक कड़ा बना हुआ है, इसमें कुछ नरमी आई है, गैर-कृषि वेतन में कमी आई है तथा बेरोजगारी दर में वृद्धि हुई है।

सिन्हा ने कहा, “हमें उम्मीद है कि फेड 2024 में दरों में 50 बीपीएस की कटौती करेगा, जिसकी शुरुआत सितंबर में 25 बीपीएस की कटौती से होगी और उसके बाद दिसंबर में 25 बीपीएस की और कटौती होगी।”

आनंद राठी शेयर्स एंड स्टॉकब्रोकर्स के मुख्य अर्थशास्त्री सुजान हाजरा को भी उम्मीद है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व सितंबर 2024 में दर कटौती चक्र शुरू करेगा।

निवेशकों की रणनीति क्या होनी चाहिए?

विशेषज्ञों का मानना ​​है कि सितंबर में ब्याज दरों में कटौती की संभावना को बाजार ने काफी हद तक कम करके आंका है। अगर वास्तविक ब्याज दरों में कटौती बाजार की उम्मीदों के अनुरूप होती है, तो इससे बाजार की धारणा पर कोई खास असर नहीं पड़ेगा।

हाजरा ने कहा, “फेड फंड की दरें दर्शाती हैं कि वित्तीय बाजारों ने सितंबर 2024 में संभावित दर कटौती को लगभग 60 प्रतिशत संभावना के साथ पहले ही शामिल कर लिया है। वर्तमान में, बाजार 2024 के लिए 65-75 आधार अंकों की दर कटौती का मूल्य निर्धारण कर रहा है।”

हाजरा ने कहा, “ये अपेक्षाएं गतिशील हैं और नीति निर्माताओं की टिप्पणियों सहित नए आंकड़ों और घटनाओं के साथ विकसित होती हैं, जो वित्तीय परिसंपत्ति की कीमतों में परिलक्षित होती हैं। जब तक फेडरल रिजर्व की कार्रवाई बाजार की अपेक्षाओं के अनुरूप होती है, तब तक वास्तविक दर कटौती से बाजार के व्यवहार और भावना पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है।”

विशेषज्ञों का कहना है कि निवेशकों को फेड पर कम और बाजार की बुनियादी बातों पर ज़्यादा ध्यान देना चाहिए। इसके अलावा, किसी व्यक्ति की जोखिम उठाने की क्षमता और वित्तीय लक्ष्य ऐसे कारक हैं जो किसी व्यक्ति की निवेश रणनीतियों को तय करने चाहिए।

हाजरा ने कहा, “उच्च स्तर की पूर्वानुमानशीलता के साथ दीर्घकालिक संपत्ति सृजन के लिए, हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे व्यक्तिगत प्राथमिकताओं के आधार पर रणनीतिक दीर्घकालिक परिसंपत्ति आवंटन करें, जिसमें यथार्थवादी परिसंपत्ति रिटर्न अपेक्षाएं, जोखिम सहनशीलता और निवेश क्षितिज जैसे कारकों पर विचार किया जाए।”

इसके अलावा, एसेट एलोकेशन भी एक महत्वपूर्ण कारक है। मौजूदा बाजार स्थितियों को देखते हुए, विशेषज्ञ लार्ज-कैप शेयरों को ज़्यादा तरजीह देने की सलाह देते हैं।

हजरा ने कहा, “अनेक अध्ययनों से पता चला है कि अकेले परिसंपत्ति आवंटन, दीर्घावधि पोर्टफोलियो रिटर्न में परिवर्तनशीलता का लगभग 90 प्रतिशत हिस्सा होता है। इसके विपरीत, किसी परिसंपत्ति वर्ग या बाजार समय के भीतर विशिष्ट वित्तीय साधन का चयन, दीर्घावधि पोर्टफोलियो प्रदर्शन पर आम तौर पर 7 प्रतिशत से भी कम प्रभाव डालता है।”

हाजरा ने कहा, “हम फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति अपेक्षाओं के आधार पर पोर्टफोलियो में महत्वपूर्ण बदलाव करने की अनुशंसा नहीं करते हैं। निवेशकों को भारतीय इक्विटी बाजार में नए निवेश पर विचार करना चाहिए और मिड-कैप इक्विटी की तुलना में लार्ज-कैप इक्विटी को थोड़ी प्राथमिकता देनी चाहिए।”

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अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों, विशेषज्ञों और ब्रोकरेज फर्मों की हैं, न कि मिंट की। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से सलाह लें।