विशेषज्ञ का दृष्टिकोण: अमर अम्बानीकार्यकारी निदेशक यस सिक्योरिटीजका मानना है कि कई मिड-और स्मॉल-कैप स्टॉक के बहुत ज़्यादा वैल्यूएशन पर होने के बावजूद, यह सेक्टर कुल मिलाकर लार्ज कैप से बेहतर प्रदर्शन करना जारी रख सकता है। उनका कहना है कि शेयर तेज़ी से बढ़ रहे विकास के दौर में प्रीमियम पर ट्रेड कर रहे हैं, जिसमें लिक्विडिटी की भी अच्छी-खासी मात्रा है। लाइवमिंट के साथ एक इंटरव्यू में अंबानी ने मार्केट आउटलुक, यूनियन बजट 2024 से अपनी उम्मीदों और उन सेक्टर्स के बारे में अपने विचार साझा किए, जिनके बारे में वे सकारात्मक हैं।
संपादित अंश:
भारतीय शेयर बाजार के लिए आपका मध्यम अवधि का नजरिया क्या है? निवेशकों को क्या रणनीति अपनानी चाहिए?
मेरा मानना है कि मुख्य सूचकांक निरंतर तेजी के साथ फलते-फूलते रहेंगे।
मुझे आश्चर्य नहीं होगा यदि निफ्टी 50 2024 के अंत तक 27,000 तक पहुंच जाए।
पूरी संभावना है कि मुख्य स्तर पर सुधार होने से पहले ही बाजार और अधिक महंगा हो जाएगा।
ऐसे माहौल में, निवेशकों के लिए बेहतर होगा कि वे अपना रुख थोड़ा बदलकर बड़ी पूंजी वाले शेयरों की ओर करें।
जहां तक मिड और स्मॉल-कैप पोर्टफोलियो का सवाल है, उन शेयरों से बाहर निकलने की सलाह दी जाती है जिनका मूल्यांकन बहुत अधिक है और जिनमें उच्च वृद्धि की संभावना नहीं है।
आगामी बजट से आपकी क्या उम्मीदें हैं? क्या बजट के बाद कोई तेजी देखने को मिलेगी?
आरबीआई के भुगतान और कर उछाल को देखते हुए, सरकार के पास राजकोषीय घाटे के मोर्चे पर पर्याप्त राहत है।
परिणामस्वरूप, सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में सरकारी पूंजीगत व्यय उच्च बना रहेगा।
फिर भी, लोकलुभावनवाद की ओर थोड़ा झुकाव होने की संभावना से इनकार नहीं किया जा सकता है, तथा ग्रामीण मांग को पुनर्जीवित करने के लिए कुछ उपाय भी आसन्न प्रतीत होते हैं।
पीएलआई योजना का लाभ घटक निर्माताओं तक बढ़ाया जा सकता है, तथा बंदरगाह क्षेत्र को भी कुछ प्रोत्साहन मिल सकते हैं।
घरेलू उत्पादन को बढ़ावा देने के लिए कुछ आयात शुल्क संरचनाओं में बदलाव किए जाने की संभावना है।
जहां तक एलटीसीजी के पेचीदा मुद्दे का सवाल है, यथास्थिति बनी रह सकती है, क्योंकि इस समय सरकार को राजस्व वृद्धि की जरूरत नहीं है।
फ्रोथ-बिल्डिंग की चिंताओं के बावजूद मिड और स्मॉल-कैप सेगमेंट को क्या ऊंचा बनाए रखता है?
जब तेजी से बढ़ते विकास के चरण को पर्याप्त तरलता का समर्थन प्राप्त होता है, तो ऐसी स्थिति आती है, जहां शेयरों का मूल्यांकन प्रीमियम पर होता है।
भारत में मानसिकता में बदलाव देखने को मिल रहा है, जहां लोग भौतिक बचत की तुलना में वित्तीय बचत के प्रति अधिक उत्साहित हैं; वित्तीय बचत के मामले में, हम बैंक एफडी के पारंपरिक विकल्प से हटकर, शेयरों और म्यूचुअल फंडों के पक्ष में मुक्त प्रवाह देख रहे हैं।
यह प्रवृत्ति जल्द ही बदलने वाली नहीं है। वास्तव में, यह आकर्षण इतना प्रबल है कि युवा पीढ़ी शेयरों के प्रति आकर्षित हो गई है, चाहे उन्हें पर्याप्त जानकारी हो या न हो।
FOMO (छूट जाने का डर) भी सक्रिय है, जो कई लोगों को बाजार में अधिक धन लगाने से रोक रहा है, जो कि जानबूझकर नहीं बल्कि डिफ़ॉल्ट रूप से हो रहा है।
मध्यम और लघु-पूंजी क्षेत्रों के लिए हमारी रणनीति क्या होनी चाहिए?
इनमें से कई गुणवत्ता वाले नाम हैं जिनका विकास और प्रबंधन का सिद्ध रिकॉर्ड है।
वे बड़े कैप्स से बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखेंगे। इतना कहने के बाद, हमारे पास संदिग्ध खिलाड़ियों की एक लंबी सूची भी है जो स्पष्ट रूप से अस्थिर और बुनियादी बातों से रहित हैं।
नियामक इस वास्तविकता से भलीभांति परिचित है, जिसके कारण एफएंडओ में अधिक लॉट साइज जैसी बातें की जा रही हैं तथा वित्तपोषण के लिए अनुमत स्टॉक की संख्या में कटौती जैसे उपाय किए जा रहे हैं।
मैं एक बात निश्चित रूप से जानता हूं: जब नियामक चीजों को सही करने पर आमादा होंगे, तो देर-सबेर सही चीजें घटित होंगी।
भविष्य में कौन से प्रमुख कारक बाजार की भावना को प्रभावित कर सकते हैं?
यदि ग्रामीण अर्थव्यवस्था उचित सुधार दर्ज करने में विफल रहती है, यदि सामाजिक व्यय पर अति-लोकलुभावनवाद का प्रभाव पड़ता है, या यदि पूंजी बाजार करों में वृद्धि कर दी जाती है, तो भावनाएं प्रभावित हो सकती हैं।
यदि हम सुधार देखें तो क्या इससे इस वर्ष की वृद्धि समाप्त हो जाएगी?
जब कोई सुधार होता है, तो यह संभवतः बहुत बड़ा होगा। तेजी वाले बाजार में 10-20 प्रतिशत का सुधार असामान्य नहीं है। हालांकि, लंबे समय तक संरचनात्मक तेजी बरकरार रहेगी।
अगले एक-दो वर्षों के लिए कौन से क्षेत्र आपको आकर्षक लग रहे हैं?
मैं रियल एस्टेट को बहुत ऊंचा दर्जा दूंगा, क्योंकि घरों की मांग लगातार बनी हुई है, बिक्री न होने वाले स्टॉक में कमी आ रही है, तथा संगठित डेवलपर्स की बैलेंस शीट मजबूत है।
पूंजीगत वस्तुएं एक अन्य महत्वपूर्ण क्षेत्र है जो देश के अवसंरचना विकास, विनिर्माण और निर्यात को समर्थन देने के लिए अनिवार्य है।
वित्तीय स्थिति उचित मूल्य पर है और भारत की बढ़ती अर्थव्यवस्था का अभिन्न अंग है।
मैं बिजली स्टॉक को दीर्घकालिक निवेश के लिए विश्वसनीय मानता हूं, क्योंकि भारत में आवासीय, औद्योगिक और डेटा केंद्रों सहित बिजली की मांग लगातार बढ़ रही है।
अन्य क्षेत्रों के अलावा, मुझे चुनिंदा उपभोक्ता विवेकाधीन और दूरसंचार पसंद हैं।
बाजार से जुड़ी सभी खबरें यहां पढ़ें
अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें विशेषज्ञों की हैं, मिंट की नहीं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से सलाह लें।
