से बाहर ₹कंपनी में आने वाले 397 करोड़ रुपये का उपयोग करने की योजना है। ₹धुले संयंत्र के विस्तार के लिए 182 करोड़ रुपये खर्च करने की योजना है। ₹कंपनी द्वारा लिए गए कुछ ऋणों के पुनर्भुगतान के लिए 100 करोड़ रुपये का भुगतान किया गया।
सैनस्टार आईपीओ: एंकर बुक भागीदारी
संस्तर उठाया ₹1.6 करोड़ इक्विटी शेयरों के आवंटन के माध्यम से एंकर निवेशकों से 153 करोड़ रुपये जुटाए गए। संस्टार की एंकर बुक में वैश्विक वित्तीय संस्थान, घरेलू म्यूचुअल फंड, बड़ी बीमा और एनबीएफसी ट्रेजरी, एआईएफ और विदेशी पोर्टफोलियो संस्थान सहित 13 एंकर शामिल हैं। एंकर में भाग लेने वाली संस्थाएं निम्नलिखित हैं:
- वैश्विक वित्तीय संस्थान: बीओएफए सिक्योरिटीज (बैंक ऑफ अमेरिका का प्रभाग), सोसाइटी जेनरल
- म्यूचुअल फंड: बीओआई म्यूचुअल फंड, ट्रस्ट म्यूचुअल फंड
- संस्थागत कोषागार: एसबीआई जनरल इंश्योरेंस, गगनदीप क्रेडिट कैपिटल, छत्तीसगढ़ इन्वेस्टमेंट्स
- एआईएफ: नेगेन अनडिस्कवर्ड वैल्यू फंड, एसबी ऑपर्च्युनिटीज फंड, फिनएवेन्यू कैपिटल ट्रस्ट
- विदेशी पोर्टफोलियो निवेश: इंट्यूटिव अल्फा फंड, मिनर्वा इमर्जिंग फंड
सैनस्टार: व्यवसाय और संचालन को समझना
संस्टार भारत में खाद्य, पशु पोषण और अन्य औद्योगिक अनुप्रयोगों के लिए पादप-आधारित विशेष उत्पादों और घटक समाधानों के प्रमुख निर्माताओं में से एक है। यह कंपनी भारत में मक्का-आधारित विशेष उत्पादों और घटक समाधानों के सबसे बड़े निर्माताओं में से एक है, जिसकी स्थापित क्षमता 1,100 टन प्रति दिन (टीपीडी) है।
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कंपनी के उत्पादों में तरल ग्लूकोज, सूखे ग्लूकोज ठोस, माल्टोडेक्सट्रिन पाउडर, डेक्सट्रोज मोनोहाइड्रेट, देशी मक्का स्टार्च, संशोधित मक्का स्टार्च और सह-उत्पाद जैसे रोगाणु, ग्लूटेन, फाइबर और समृद्ध प्रोटीन शामिल हैं।
सैनस्टार के विशेष उत्पाद और घटक समाधान (i) खाद्य पदार्थों में घटक, गाढ़ा करने वाले एजेंट, स्टेबलाइजर, स्वीटनर, इमल्सीफायर और एडिटिव्स (बेकरी उत्पादों, कन्फेक्शनरी, पास्ता, सूप, केचप, सॉस, क्रीम, डेसर्ट आदि में), (ii) पशु पोषण उत्पादों में पोषण घटक, और (iii) अन्य औद्योगिक उत्पादों में विघटनकारी, एक्सिपिएंट, सप्लीमेंट, कोटिंग एजेंट, बाइंडर, स्मूथिंग और फ्लैटरिंग एजेंट, फिनिशिंग एजेंट के रूप में स्वाद, बनावट, पोषक तत्व और कार्यक्षमता बढ़ाते हैं।
संस्टार के पास महाराष्ट्र और गुजरात में रणनीतिक रूप से स्थित दो सुविधाएं हैं, जो कुल 245 एकड़ भूमि क्षेत्र में फैली हुई हैं और कंपनी अपनी धुले सुविधा में और विस्तार की योजना बना रही है।
फ्रॉस्ट एंड सुलिवन की एक रिपोर्ट के अनुसार, 3.63 लाख टन प्रति वर्ष (1,100 टन प्रति दिन) की स्थापित क्षमता के साथ, सैनस्टार भारत में मक्का-आधारित विशेष उत्पादों और घटक समाधानों का पांचवां सबसे बड़ा निर्माता है। उद्योग में कंपनी की अग्रणी स्थिति, अंतिम उत्पादों में विशिष्ट कार्यक्षमता और पोषण लाने के लिए तकनीकी ज्ञान, पांच दशकों से अधिक की उपस्थिति, अत्याधुनिक विनिर्माण सुविधाएं, विविध उत्पाद पोर्टफोलियो और घरेलू और वैश्विक बाजारों में ग्राहक, इसे एक मजबूत प्रतिस्पर्धी लाभ प्रदान करते हैं।
सैनस्टार: उत्पाद श्रेणियाँ
संस्टार उत्पाद पोर्टफोलियो चार प्रमुख श्रेणियों में फैला हुआ है – मुख्य उत्पाद, व्युत्पन्न, मूल्य वर्धित उत्पाद और सह-उत्पाद।
मुख्य उत्पाद
देशी स्टार्च, पीला डेक्सट्राइन, सफ़ेद डेक्सट्राइन, प्रीगेल स्टार्च, ऑक्सीकृत स्टार्च, कैटियोनिक स्टार्च। इन उत्पादों का बाज़ार आकार 47 बिलियन डॉलर होने का अनुमान है
संजात
तरल ग्लूकोज, सूखे ग्लूकोज ठोस, तरल सोरबिटोल, माल्टोडेक्सट्रिन पाउडर, डेक्सट्रोज मोनोहाइड्रेट, डेक्सट्रोज निर्जल और तरल डेक्सट्रोज। इन उत्पादों के लिए वैश्विक बाजार का आकार लगभग 8 बिलियन डॉलर होने का अनुमान है।
मूल्य वर्धित उत्पाद
आइसिंग शुगर, कस्टर्ड पाउडर, बेकिंग पाउडर और मक्के का आटा। इन उत्पादों का वैश्विक बाज़ार आकार लगभग 9 बिलियन डॉलर होने का अनुमान है।
सह-उत्पादों
जर्म, ग्लूटेन, फाइबर, मक्का स्टीप लिकर और समृद्ध प्रोटीन। वैश्विक बाजार का आकार $7 बिलियन होने का अनुमान है। कंपनी के उत्पादों का उपयोग ग्रेवी, बेकरी, कन्फेक्शनरी, केचप, सॉस, जैम, टॉपिंग, पास्ता, सूप, क्रीम, डेसर्ट, सिरप और प्रसंस्कृत खाद्य पदार्थों जैसे खाद्य पदार्थों में किया जाता है।
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औद्योगिक क्षेत्र में, कंपनी के उत्पादों का उपयोग पशु पोषण, फार्मास्यूटिकल्स, चिपकाने वाले पदार्थ, फ्लेवर, सुगंध, बायोपॉलिमर, निर्माण रसायन, कागज, व्यक्तिगत देखभाल और वस्त्र उद्योग में किया जाता है।
सैनस्टार: वित्तीय स्थिति पर त्वरित नजर
वित्त वर्ष 22 से वित्त वर्ष 24 के बीच सनस्टार का राजस्व 45% CAGR से बढ़ा है। इसी अवधि के दौरान कंपनी ने अपना EBITDA 57% और लाभ 105% CAGE से बढ़ाया। EBITDA मार्जिन में भी लगातार सुधार हुआ है जो वित्त वर्ष 22 में 7.87% से बढ़कर वित्त वर्ष 23 में 6.01% और वित्त वर्ष 24 में 9.2% हो गया है।
वित्त वर्ष 2023 में मामूली गिरावट के बाद कंपनी ने वित्त वर्ष 2024 में परिचालन से अपना राजस्व दोगुना से अधिक बढ़ाकर 1,067 करोड़ रुपये कर लिया है। परिचालन के मोर्चे पर, कंपनी का EBITDA बढ़कर 1,067 करोड़ रुपये हो गया। ₹वित्त वर्ष 2024 में 98 करोड़ से ₹वित्त वर्ष 2022 में 40 करोड़ रुपये।
वित्त वर्ष 2024 में सनस्टार को खाद्य खंड से 58%, पशु पोषण से 10% और औद्योगिक आवेदकों से 31% राजस्व प्राप्त हुआ। वित्त वर्ष 2022 से वित्त वर्ष 2024 के बीच खाद्य खंड से राजस्व दोगुना से अधिक हो गया है, पशु पोषण से राजस्व 79% बढ़ा है और इसी अवधि के दौरान औद्योगिक आवेदकों से राजस्व 120 गुना बढ़ा है।
संस्टार के परिचालन से होने वाले कुल राजस्व में घरेलू बिक्री का योगदान 64% है, जबकि निर्यात बिक्री का योगदान लगभग 34% है। वित्त वर्ष 22 से वित्त वर्ष 24 के बीच घरेलू बिक्री में 44% की वृद्धि हुई, जबकि निर्यात बिक्री वित्त वर्ष 22 में केवल 3 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 24 में 394 करोड़ रुपये हो गई।
वित्त वर्ष 2024 में सनस्टार की कुल क्षमता 750 मीट्रिक टन से बढ़कर 1,100 मीट्रिक टन प्रतिदिन हो गई है। कंपनी ने वित्त वर्ष 2022 में केवल 5 देशों से वित्त वर्ष 2024 में 49 देशों में अपनी निर्यात उपस्थिति बढ़ाई है। वित्त वर्ष 2022 से वित्त वर्ष 2024 के बीच कंपनी का ऋण-से-इक्विटी अनुपात 1 गुना से घटकर 0.5 गुना रह गया है।
सैनस्टार अपनी क्षमता को दोगुना करने की योजना बना रहा है और उसने अपनी विस्तार योजनाओं को पहले ही शुरू कर दिया है। खाद्य, फार्मा और पोषण के अलावा अन्य औद्योगिक अनुप्रयोगों में मौजूदगी के साथ, कंपनी ने अपने व्यवसाय मॉडल को जोखिम मुक्त कर दिया है और किसी विशेष सेगमेंट पर निर्भर नहीं है।
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सैनस्टार ने नवंबर 2023 में अपनी ग्रुप कंपनी- सैनस्टार बायोपॉलिमर्स का खुद में विलय कर लिया। कंपनी की वित्तीय स्थिति इस विलय के पूरे साल के प्रभाव को दर्शाने लगेगी। हालांकि, आय में उछाल वित्त वर्ष 26ई से शुरू होगा, जब नई ब्राउनफील्ड क्षमता चालू होगी।
सैनस्टार आईपीओ: मूल्यांकन चित्र
FY25E EPS लगभग ₹5, आईपीओ FY25PE मल्टीपल 19x पर है। लेकिन FY26 में, अनुमानित EPS के साथ ₹8 के अनुसार, आईपीओ का मूल्यांकन वित्त वर्ष 26ई के पीई गुणक 12x पर होगा।
सैनस्टार: प्रमुख ताकतें और जोखिम
ताकत
- विनिर्माण क्षमता का विस्तार
- मजबूत अनुसंधान एवं विकास आधारित विनिर्माण
- बढ़ती अंतर्राष्ट्रीय उपस्थिति
- उच्च मार्जिन वाले उत्पादों की हिस्सेदारी में वृद्धि
- इथेनॉल के निर्माण में प्रवेश
जोखिम
- भारत के पश्चिमी क्षेत्र के ग्राहकों पर निर्भरता
- कच्चे माल की कीमतों पर भारी निर्भरता
- मक्का उद्योग में कड़ी प्रतिस्पर्धा
- अंतर्राष्ट्रीय बाज़ारों में मूल्य निर्धारण दबाव
- कुछ अंतिम-उपयोग उद्योगों में प्रवेश पर कड़ी बाधाएं
