सेबी की चिंता के बावजूद निवेशक एसएमई आईपीओ पर बड़ा दांव लगा रहे हैं

एसएमई आईपीओ में उत्सव जारी है, जबकि पूंजी बाजार नियामक सेबी ने इन शेयरों में अत्यधिक अभिदान, बढ़ी हुई लिस्टिंग कीमतों और उसके बाद आई तेजी पर चिंता व्यक्त की है।

प्रमुख शेयर बाजारों में तेजी के रुझान के अनुरूप, इस वित्त वर्ष की पहली तिमाही में लगभग 56 एसएमई कंपनियों ने एसएमई एक्सचेंजों पर आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के माध्यम से ₹1,633 करोड़ जुटाए। प्राइम डेटाबेस के अनुसार, यह पिछले वर्ष की पहली तिमाही में 34 एसएमई आईपीओ द्वारा जुटाए गए लगभग ₹1,000 करोड़ के पिछले रिकॉर्ड से कहीं अधिक है।

संयोग से, सेबी ने एसएमई क्षेत्र में ट्रेडिंग और निर्गम दोनों स्तरों पर हेरफेर के संकेत देखे हैं। सेबी के चेयरमैन माधबी पुरी बुच ने हाल ही में कहा कि नियामक निवेशकों की सुरक्षा के लिए अधिक खुलासे शुरू करने और स्वचालित पर्यवेक्षण की ओर बढ़ने के अलावा दस्तावेज़ जांच में सुधार के लिए कृत्रिम बुद्धिमत्ता का उपयोग करने पर काम कर रहा है।

एसएमई शेयरों में उछाल की बढ़ती चिंताओं के बीच, एनएसई ने आईपीओ के बाद एसएमई की लिस्टिंग के प्री-ओपन सत्र पर 90 प्रतिशत की मूल्य नियंत्रण सीमा लगा दी थी।

सेबी की चिंता से बेपरवाह, हरिओम आटा एंड स्पाइसेस के ₹5.10 करोड़ के एसएमई आईपीओ को 1,963 गुना अधिक सब्सक्राइब किया गया। ₹48 प्रति शेयर की तय कीमत पर जारी किए गए शेयर लिस्टिंग के दिन ₹140 पर बंद हुए। एनएसई इमर्ज पर शुक्रवार को शेयर ₹152 पर बंद हुआ। 3,000 शेयरों के एक लॉट साइज के लिए ₹1.44 लाख के निवेश ने प्रति लॉट ₹2.76 लाख का लाभ दिया।

अनुभवी खुदरा निवेशक संजय शाह ने कहा, “अधिकांश एसएमई इश्यू अपने ऑफर साइज के कारण कई गुना अधिक सब्सक्राइब होते हैं। मैजेंटा लाइफकेयर का ऑफर साइज केवल 2 लाख शेयर था, जबकि हरिओम अट्टा का 11.55 लाख शेयर था और मर्चेंट बैंकरों द्वारा बनाए गए प्रचार के कारण ये शेयर एक झटके में बिक गए।”

हाईब्रो सिक्योरिटीज के एमडी तरुण सिंह ने कहा कि एसएमई आईपीओ में मूल्यांकन और धन प्रवाह को देखते हुए निवेशकों को सतर्क रहने की जरूरत है।

उन्होंने कहा कि नई एनएसई इमर्ज लिस्टिंग सीमा तात्कालिक लाभ को कम करेगी तथा मजबूत एसएमई क्षेत्र के लिए निवेशकों का सतत विश्वास बनाने हेतु दीर्घकालिक बाजार स्वास्थ्य को प्राथमिकता देगी।

एक्सचेंज पर लिस्टिंग से कई एसएमई को मदद मिली है, जिनके पास मजबूत कारोबारी बुनियादी ढांचे हैं। उदाहरण के लिए, बैंकिंग प्रौद्योगिकी सेवा प्रदाता नेटवर्क पीपल सर्विसेज टेक्नोलॉजीज ने अगस्त, 2021 में ₹80 प्रति शेयर पर शेयर जारी करके 14 करोड़ रुपये जुटाए। शुक्रवार को कंपनी के शेयर ₹2,008 पर बंद हुए और इसका बाजार पूंजीकरण ₹4,000 करोड़ था।

एनपीएसटी के सीईओ और सह-संस्थापक दीपक चंद ठाकुर ने कहा कि एक्सचेंज पर लिस्टिंग से कंपनी को विकास के अगले स्तर पर ले जाने के लिए आवश्यक विकास पूंजी उपलब्ध हुई है।

आईपीओ फंड ने ग्राहक आधार को दोगुना करने, उत्पाद पोर्टफोलियो को मजबूत करने और व्यवसाय की एक नई लाइन शुरू करने में मदद की। उन्होंने कहा कि कंपनी अब मजबूत स्थिति में है और इसे देश में शीर्ष यूपीआई और बैंकिंग खिलाड़ियों में से एक माना जाता है और यह अंतरराष्ट्रीय स्तर पर परिचालन का विस्तार करने के लिए तैयार है।